日本企業(yè)的融資成本正不斷走低。5月份日本國(guó)內(nèi)銀行的平均貸款利率為0.989%，自1993年開(kāi)始統(tǒng)計(jì)以來(lái)首次跌破1%。同時(shí)，信譽(yù)較好的企業(yè)發(fā)行的債券利率也紛紛降到1%以下。盡管貸款利率持續(xù)走低，但由于經(jīng)濟(jì)前景不明朗企業(yè)仍然對(duì)貸款投資持謹(jǐn)慎態(tài)度。雖然目前資金過(guò)剩，卻依然處于實(shí)際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)難以受惠的狀態(tài)。
日本國(guó)內(nèi)銀行6月的貸款余額約為400萬(wàn)億日元。存款余額超出貸款余額約200萬(wàn)億日元。隨著存款增幅不斷超過(guò)貸款增幅，存貸差額在過(guò)去10年里擴(kuò)大至2倍。
融資需要減小
銀行的工作就是將存款貸給融資方，但5月時(shí)日本的銀行面向法人的融資額總計(jì)僅有262萬(wàn)億日元，還不到1995年峰值時(shí)的7成。由于企業(yè)的資金需求低迷，銀行手頭的存款增多導(dǎo)致資金過(guò)剩，因此貸款利率越來(lái)越低。
雖然目前日本國(guó)內(nèi)的經(jīng)濟(jì)比較堅(jiān)挺，但很多企業(yè)擔(dān)心日本經(jīng)濟(jì)會(huì)失去長(zhǎng)期增長(zhǎng)的動(dòng)力，因此不愿貸款進(jìn)行大規(guī)模投資。
企業(yè)債券利率也下滑
在企業(yè)債券市場(chǎng)上，許多信用等級(jí)高的企業(yè)發(fā)行的10年期債券利率也都低于1%。為享受低利率的利好因素，很多企業(yè)開(kāi)始通過(guò)發(fā)行債券籌資。但像東京急行電鐵等很多企業(yè)都是把籌集到的資金用在“債券還本付息和還貸款”等改善財(cái)務(wù)狀況上，并不一定是用于投資新項(xiàng)目。
東日本旅客鐵路（JR東日本）7月6日敲定的10年期債券票面利率為0.874%，跌破1%。這是該公司9年來(lái)發(fā)行的債券中最低利率。
目前受惠于低利率的主要是信用等級(jí)較高的企業(yè)，第2季度（4～6月）債券總發(fā)行額約為1.85萬(wàn)億日元，僅稍多出2009年峰值時(shí)期的一半。
