史玉柱造財(cái)富傳奇:兩地增持民生銀行浮盈近26億

■本報(bào)記者 張歆

有一個網(wǎng)絡(luò)段子曾經(jīng)很流行：1998年，史玉柱借了50萬搞腦白金 沒買房；如果當(dāng)年他用50萬買了房，現(xiàn)在估計(jì)還在還著銀行的貸款?，F(xiàn)在這個段子可以稍作修改：2011年，別人不買銀行股，史玉柱買了；2012年，別人狂賣民生銀行，史玉柱又買了，如果這兩年他沒買民生銀行（A股和H股），55億元現(xiàn)金存銀行估計(jì)還跑不贏物價(jià)，更別說近26億元的賬面浮盈了。

據(jù)《證券日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，隨著民生銀行在2013年創(chuàng)出股價(jià)新高，史玉柱目前持有的民生銀行A股和H股的市值合計(jì)近93億元，而在2011年3月啟動兩地增持之前，史玉柱僅持有1.496億股A股，即使按照目前的股價(jià)，市值也僅為12.16億元。

85次增持

2011年6月25日，史玉柱曾在其微博中表示，“近年偶（我）的工作生活：玩玩游戲，偶爾投點(diǎn)金融。健康業(yè)務(wù)退出管理和決策已9年，網(wǎng)游業(yè)務(wù)已交給劉偉為首的團(tuán)隊(duì)管理，金融投資我參加決策不理操作。我武功已廢，閑居山野，江湖上的事別來煩我”。

史玉柱的“偶爾投點(diǎn)金融”看起來輕松，實(shí)則規(guī)模驚人，其投資民生銀行規(guī)模高達(dá)數(shù)十億元。具體而言，第一輪從從2011年3月份開始，持續(xù)到2011年9月份。在上述區(qū)間史玉柱在A股市場上一共增持民生銀行65896萬股，增持最為頻繁的時(shí)期是當(dāng)年5、6月份，其中5月增持17次，6月增持18次。據(jù)統(tǒng)計(jì)，史玉柱2011年46次增持民生銀行A股股份，按照披露的每筆購入均價(jià)加總計(jì)算，共斥資逾38億元；32次增持民生銀行H股股份(增持之前，史玉柱并不持有民生銀行H股)，合計(jì)約斥資181098萬港元，折合人民幣約14.6億元。

第二輪增持從2012年6月開始，史玉柱數(shù)度出手民生銀行H股。當(dāng)年6月4日和6月5日，史玉柱連續(xù)兩日買入民生銀行H股，合計(jì)數(shù)量2440萬股；6月8日，史玉柱再次出手增持民生銀行，其增持股份數(shù)量為1320萬股；8月27日，一份一年期現(xiàn)金交割的認(rèn)股權(quán)證產(chǎn)品(CALL+PUT)自然到期，史玉柱擔(dān)憂別人誤解其減持，同日在市場購入等額(240萬股)的股票；9月6日，史玉柱以5.76港元/股買入500萬股，單筆耗資2880萬港元。此外，史玉柱于2012年9月19以5.5元人民幣/股購入100萬股民生銀行A股，次日再以5.47元/股購入300萬股，合計(jì)耗資2191萬元。

據(jù)本報(bào)記者統(tǒng)計(jì)，2012年，史玉柱砸在民生銀行A股和H股的資金接近或超過2.5億元人民幣。兩輪增持包含85次單筆交易，合計(jì)耗資約55億元。

從手法看，史玉柱的2011年選擇了類似基金定投的增持方式。市場人士對記者表示，對于大資金來說，這種方式可以有效鎖定持股成本，避免了股價(jià)大起大落可能造成的巨額損失；另外，這種投資也往往顯示了買入方準(zhǔn)備長期持股的價(jià)值判斷，因?yàn)橘I入方通過定投式增持通常并不計(jì)較一時(shí)股價(jià)的漲跌得失。

2012年，史玉柱充分利用了H股市場的金融衍生品，大幅降低了交易成本。史玉柱與投行的“對賭”引起財(cái)經(jīng)界人士熱議，其中，知名財(cái)經(jīng)評論員葉檀更是提醒史玉柱小心“食人鯊”。史玉柱則隔空喊話回應(yīng)葉檀稱，淡倉不會超過持股總量的5%，而且其也不想這么快第三次創(chuàng)業(yè)。

浮盈26億元

按照最新的收盤價(jià)計(jì)算，民生銀行3.495億股港股市值33.48億港元，約合人民幣27億元；8.096億股A股市值65.82億元，減去啟動連續(xù)增持前的持股（1.496億股12.16億元的市值），增持部分的持股市值約54億元，也就是說，增持部分的市值解禁81億元，減去約55億元的增持成本，浮盈約26億元

從民生銀行A股和H股的增持溢價(jià)率分析，H股要強(qiáng)于A股。

在近期A股市場大盤的反彈中，銀行股成為領(lǐng)漲板塊。統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，2013年新年首個交易日中，16只銀行股中11只股價(jià)創(chuàng)出了1年新高，占比近7成。從一年來的漲幅看，民生銀行上漲了47.50%。按照A股增持均價(jià)（5.88元/股）和最新收盤價(jià)（8.13元/股）對比，溢價(jià)率約為38%。民生銀行H股方面，最新收盤價(jià)為9.63港元/股，由于增持均價(jià)的披露并沒有A股那么充分，只能大致測算其均價(jià)在6.15港元/股，溢價(jià)率約為56%，遠(yuǎn)高于民生銀行A股。

前不久，史玉柱在其微博上介紹了投資理念：“其實(shí)買股票沒那么復(fù)雜。認(rèn)真研究：1.該公司未來盈利能否持續(xù)理想成長？2.眼前股價(jià)被低估沒？只要同時(shí)滿足這兩條就買入，買完，該干嘛就干嘛去。看不懂的行業(yè)，我不買；15倍以上市盈率的，我不買。”

帶動民營資本集體增持

史玉柱不僅自己實(shí)施增持，還帶動多位民營資本大佬們憑借自身的力量在資本市場呵護(hù)民生銀行。

港交所信息顯示，復(fù)興系掌門人郭廣昌在民生銀行2012年9月初遭遇惡意做空股價(jià)出現(xiàn)暴跌當(dāng)日果斷出手增持；泛海集團(tuán)掌門人盧志強(qiáng)更是在2012年9月份最后的兩個交易日首度出手買入H股，完成了AH兩地持股。

“以市值而言，民生銀行在銀行股中并不出眾，論出身自然比不過四大國有銀行，但卻始終是境內(nèi)外機(jī)構(gòu)投資者眼中很特別的一家。究其原因，其作為中國惟一一家非國有控股的商業(yè)銀行，發(fā)起股東和主要股東堪稱全明星陣容。其中，可以看到劉永好的新希望投資集團(tuán)、張宏偉的東方集團(tuán)，盧志強(qiáng)的泛海控股集團(tuán)、史玉柱的健特生命、郭廣昌的復(fù)星國際，每一個都是商界赫赫有名的大佬。這也成了民生銀行被許多投資者看好的因素，雖然這些大佬并非民生銀行的實(shí)際管理者，但是他們豐富的經(jīng)商經(jīng)驗(yàn)和在民生銀行的重磅投資會確保民生銀行的管理和經(jīng)營”，市場人士對本報(bào)記者表示，“更重要的是，這些民企大佬在關(guān)鍵時(shí)刻可以成為民生銀行的守護(hù)力量，提供資金、智庫、人脈等各方面的支持”。

而民生銀行通過持續(xù)良好的業(yè)績增長并帶動股價(jià)和估值上漲無疑也回報(bào)了這些民企大佬。