經濟弱復蘇的背景下，持續(xù)調整的周期股反彈受到抑制，而成長股因資金的持續(xù)追捧，估值風險成為基金的一大擔憂?！胺朗胤磽簟背蔀榻诙鄶?shù)基金所青睞的投資策略，部分基金表示，市場整體向下調整空間不大，將逢低加倉低估值的藍籌股。

二線藍籌買入空間來臨

從估值情況來看，興全趨勢認為，小市值股票對市場的估值溢價達到了五年的高點。在經濟復蘇預期前提受到挑戰(zhàn)的前提下，部分前期強勢板塊行業(yè)有可能面臨大于市場平均的調整水平。

在中信證券看來，“業(yè)績披露期后，大股東、高管減持窗口重新打開帶來的減持壓力，將促使成長股的估值回歸?！?/p>

“前期強勢股近期回調概率較大，部分中小盤股價已經充分透支今年乃至明年的業(yè)績，短期需回避風險?！焙８煌ɑ鹜堆腥耸空J為，在關注風險同時也應把握結構性機會，密切關注跟風下跌的優(yōu)質成長股和景氣向好行業(yè)，因為長期而言真正的優(yōu)質成長仍將成為未來資金追捧焦點。

基于二季度經濟預期改善、流動性適度寬松、價值藍籌的業(yè)績和估值優(yōu)勢，以及過往幾年在二季度大概率發(fā)生中小盤股階段性跑輸大盤股的歷史經驗等因素，中信證券判斷，低估值藍籌板塊在后市的配置價值將日漸突出。目前指數(shù)已接近箱體底部，建議繼續(xù)在箱體底部加倉，繼續(xù)看好低估值穩(wěn)定增長的藍籌。

事實上，雖然私募基金對5月行情相對謹慎，但在倉位上，也有趁下跌逐步吸籌的打算。據(jù)私募排排網調查，5月私募基金預計平均倉位為59.21%，相比4月提高4.92%。

和聚投資總經理李澤剛認為，二季度的投資方向是防守反擊，反擊的方向是偏藍籌股，這類股票的調整已經比較充分了，很多二線藍籌隨著最近一波的調整又下來了，給了一個好的買入空間，所以二季度的策略是一個逐步調倉的過程。

看好受益于經濟回升行業(yè)

具體到投資策略，長信基金投研團隊認為，受供給影響比較小的周期品，如水泥、銀行、保險仍是重點配置行業(yè)。而由于今年政策對三公消費限制比較嚴，未來經濟空間仍在投資。房地產仍是主要的政策著力點，地產行業(yè)或仍可配置。

展望下階段，申萬菱信基金認為，伴隨宏觀基本面改善的預期逐漸增加，將看好受益于經濟回升、估值合理的行業(yè)，例如：建筑建材、機械設備、采掘等行業(yè)，同時保持對LED和煤化工等行業(yè)的看好、以及關注低估值的消費品行業(yè)帶來的投資機會。