自5月15日本報(bào)連續(xù)聚焦報(bào)道“投資敗局警示錄”以來(lái)，已連續(xù)推出八篇。各篇故事主角從敗局中頓悟反思的投資真諦大致相同——順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，保持市場(chǎng)敬畏，放平投資心態(tài)，祛除暴富心理，最終實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健地盈利

“從失敗中得到的教訓(xùn)，遠(yuǎn)比從成功中獲得的經(jīng)驗(yàn)更容易牢記于心。”但遺憾的是，身處市場(chǎng)的人往往津津樂(lè)道于投資中的經(jīng)典戰(zhàn)役，卻對(duì)自己或別人刻骨銘心的教訓(xùn)選擇性“健忘”，直到有一天被市場(chǎng)碰得頭破血流。

自5月15日本報(bào)連續(xù)聚焦報(bào)道“投資敗局警示錄”以來(lái)，已連續(xù)推出八篇。盡管各篇故事的主角年齡、性情與投資風(fēng)格均不盡相同，但他們過(guò)往投資敗局背后卻有著共同的“失敗基因”，這正是最后一篇警示錄的追問(wèn)所在。

故事主角從敗局中頓悟反思的投資真諦卻大致相同——順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，保持市場(chǎng)敬畏，放平投資心態(tài)，祛除暴富心理，最終實(shí)現(xiàn)持續(xù)穩(wěn)健地盈利。

導(dǎo)致投資敗局的“失敗基因”

過(guò)去三個(gè)星期來(lái)，本報(bào)刊發(fā)的系列“投資敗局警示錄”，講述了來(lái)自八個(gè)不同投資市場(chǎng)的投資敗局案例，這些來(lái)自普通投資人可資借鑒的典型投資敗局均真實(shí)地發(fā)生在記者身邊。

他們有的輕信盈利經(jīng)驗(yàn)而忽視風(fēng)險(xiǎn)，有的偏執(zhí)己見(jiàn)而枉視“市場(chǎng)先生”；他們有的貪婪高額回報(bào)而集體無(wú)意識(shí)，有的崇尚高杠桿而不見(jiàn)“雙刃劍”；他們有的逆勢(shì)搶反彈而無(wú)視大趨勢(shì)，有的篤信渠道信用而喪失風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別；他們有的追逐刀尖上的刺激而陷入“流行性陷阱”，有的豪賭小概率卻終輸在概率游戲規(guī)則上。

而這些投資敗局也大多有著相同的軌跡——常始以?xún)e幸，瘋狂至巔，揮淚斬倉(cāng)而終。盡管各類(lèi)投資市場(chǎng)上的風(fēng)險(xiǎn)不盡相同，部分?jǐn)∫蛞灿衼?lái)自交易所本身的客觀(guān)因素，但都能從投資人主觀(guān)上找到失敗的共同基因。

“其實(shí)，投資失敗大多是流動(dòng)性上的失敗。如果流動(dòng)性安排得好，杠桿用得不是那么大，其實(shí)經(jīng)歷了一輪市場(chǎng)大跌后不僅能活下來(lái)，而且還能迎來(lái)賺大錢(qián)的機(jī)會(huì)?！币晃唤?jīng)歷數(shù)輪牛熊轉(zhuǎn)換的外資金融機(jī)構(gòu)從業(yè)者對(duì)上證報(bào)記者分析。

在他看來(lái)，很多中國(guó)人“賭”心太重是造成投資失敗的重要原因。其實(shí)賭性本身并不好說(shuō)對(duì)與錯(cuò)，只要控制好風(fēng)險(xiǎn)，能接受多大的虧損就能得到多大的回報(bào)，但遺憾的是，相當(dāng)多投資失敗恰恰是只看到了回報(bào)而忽略了反方向的風(fēng)險(xiǎn)。

收益賬之外的“健康賬”

提到投資，大多數(shù)人首先想到的莫過(guò)于“收益率”一詞。一年到頭，取得10%甚至更高的正收益固然可喜，但你是否計(jì)算過(guò)“收益賬”外的另一本“健康賬”——即在你取得這些收益的同時(shí)，所付出時(shí)間成本和透支的健康成本。

拿地、建房、賣(mài)房、數(shù)錢(qián)——房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)被視為這個(gè)年代“最暴利的生意”，但對(duì)于一對(duì)深得政府資源、卻不諳世事的“官二代”夫妻而言，首涉房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的那幾年時(shí)光，卻是一段身心交瘁的記憶。

幾年前，這對(duì)后知后覺(jué)的夫妻拿到一塊位于某大城市黃金地段的土地，由于他們自有資金有限，不得不四方拆借資金，預(yù)售證下來(lái)后回籠資金，然后償還各方本息，短短兩三年，他們就大賺了幾個(gè)億，但也落下了很多后遺癥。

“很長(zhǎng)一段時(shí)間，他們都不敢住三層以上的房子，因?yàn)楹ε伦约簳?huì)跳下去?！币晃辉嚯x接觸過(guò)這對(duì)開(kāi)發(fā)商夫妻的媒體人回憶，他們拿地那一年，適逢房地產(chǎn)調(diào)控和銀行信貸收緊，在巨大的償債壓力面前他們一直誠(chéng)惶誠(chéng)恐。

兩年前，當(dāng)這位媒體人再次見(jiàn)到這對(duì)夫妻時(shí)發(fā)現(xiàn)，在經(jīng)歷了一番商海沉浮后，他們仿佛一下子老了十多歲，身體也弱了很多。盡管短短幾年間賺夠了錢(qián)，但其間他們所經(jīng)歷的情緒起伏和隱形健康透支，卻是另一筆無(wú)可計(jì)量的。

“光看見(jiàn)人家吃肉，卻沒(méi)看見(jiàn)人家挨打?！碑?dāng)我們看到臺(tái)上投資高手侃侃而談自己的輝煌戰(zhàn)績(jī)時(shí)，卻不見(jiàn)他們?yōu)橹袚?dān)的虧損風(fēng)險(xiǎn)和心理壓力——如果你不能承受50%的風(fēng)險(xiǎn)，也就不要期望100%的回報(bào)。更何況在我們身邊還有無(wú)數(shù)投資虧損，同時(shí)健康透支家庭失諧的投資敗局。

備戰(zhàn)財(cái)富之門(mén)“入場(chǎng)券”

“他們生活于社會(huì)底層，卻幻想一夜暴富；他們本錢(qián)不多，卻敢于押注豪賭；他們每日研究概率，卻最終輸在‘小概率’賺錢(qián)的規(guī)則上?！边@是記者在《“小概率”豪賭釀敗局》一文中對(duì)職業(yè)彩民的群像素描。

門(mén)檻之低、獎(jiǎng)注之大、即開(kāi)即中、理論最高數(shù)億倍的收益……沒(méi)有一項(xiàng)投資可以像博彩業(yè)這樣讓人瞬間從貧民窟到億萬(wàn)富翁。小小彩票也猶如一面魔鏡，其折射出的是，已深陷“賭徒困境”的職業(yè)彩民渴望一夜暴富的扭曲心態(tài)，而這種急功近利的心態(tài)正是成功投資上的大忌。

“投資股票就像龜兔賽跑一樣，兔子太過(guò)自信而失敗。烏龜走得慢卻穩(wěn)扎穩(wěn)打，反而贏(yíng)得最后勝利。因此，投資人的心境必須和烏龜一樣，慢慢觀(guān)察，審慎買(mǎi)賣(mài)。”談及市場(chǎng)中的各類(lèi)投資者風(fēng)格，日本“股神”川銀藏曾打此比喻。

無(wú)獨(dú)有偶，北京明石基金執(zhí)行總裁管理合伙人高峰也形象地比喻為“五種投資者”。其中，只有“烏龜型”最具大智慧，它該伸頭吃肉時(shí)就伸頭，該縮頭避險(xiǎn)就縮頭。因?yàn)樽钅苋?，所以才能在市?chǎng)上活得更長(zhǎng)久。

歷經(jīng)熊市考驗(yàn)、心存市場(chǎng)敬畏的知名私募投資人黃寒笑也深有感觸地稱(chēng)，從事投資多年，遠(yuǎn)沒(méi)有散戶(hù)那種參與樂(lè)趣。“投資好比德克薩斯撲克，只有牌好的時(shí)候才下注，等待是讓人昏昏入睡，投資偏偏就是這樣一件讓人昏昏入睡的工作，自然乏味，只有盈利作為慰藉！”

“股市也好，樓市也好，一生中都會(huì)趕上幾次大的賺錢(qián)機(jī)會(huì)，不要為錯(cuò)過(guò)其中一次而惶恐，只有大恐慌才有大行情?！币晃辉馔顿Y重創(chuàng)并最終搭上房?jī)r(jià)暴漲“某班車(chē)”的投資人表示，眼下他正耐心等待下一場(chǎng)人生的“大機(jī)會(huì)”，而儲(chǔ)備足夠多的現(xiàn)金才能拿到通往財(cái)富之門(mén)的“入場(chǎng)券”。（記者 陳俊嶺）