經(jīng)濟學人：如何在世界股票交易中脫穎而出？

當富國經(jīng)濟低迷之時，想要快速回報的大膽投資者可能被遠離富國的地方所吸引。在世界上哪個國外市場會得到最高最快的回報呢？許多厭倦了巴西的投資者將目光轉(zhuǎn)向墨西哥。菲律賓也發(fā)展得很順利，近期首次獲得了“投資級”信用評級。但事實上，沒有任何一個地方能夠比微小的卡拉奇證券交易所（KarachiStock Exchange）變現(xiàn)得出色。年初至今，卡拉奇證券交易所按本地標準，已上漲四成。據(jù)《經(jīng)濟學人》調(diào)查，只有日本股市的表現(xiàn)比卡拉奇好。

這可能不是大多數(shù)人關注巴基斯坦人口最多的城市卡拉奇（Karachi）的原因。卡拉奇的恐怖爆炸比經(jīng)濟繁榮還要出名?？ɡ孀C券交易所的良好表現(xiàn)，一部分上得益于巴基斯坦條件的改善，包括5月份自由公平的選舉及權(quán)利的和平交接。同時，金磚國家（BRIC）經(jīng)濟發(fā)展緩慢，使投資者尋找更多的海外市場。同樣，卡拉奇證券交易所飛速的發(fā)展令人贊嘆：巴基斯坦的經(jīng)濟今年可能僅達到3.6%的增長點，比其他新興經(jīng)濟體少得多。僅卡拉奇交易所本身就達到527億美元的市值，使之成為投資棘手的地方——569家上市公司中僅有60家有經(jīng)常性交易。

卡拉奇證券交易所的閃電增長，一定程度上是由于2012年1月頒布了不同尋常的特赦法案。當局宣布，自法案頒布之時，投資商允許在不問其資金來源的條件下購買股票。特赦法案將持續(xù)到2014年6月，此法案目的為鼓勵人們將未公證的資金投入市場，進而通過收稅員將現(xiàn)金變成正式經(jīng)濟。這似乎很有效果：在特設法案頒布后，卡拉奇證券交易所每天的平均貿(mào)易額達兩倍還多。

卡拉奇證券交易所的繁榮對于投資者是好消息。但是有人擔心對于核查投入交易所資金的來源是否放松了警惕。巴基斯坦的腐敗異常嚴重，使其下滑到反腐監(jiān)督機構(gòu)國際透明組織（Transparency International）排行榜的最后四分之一的國家行列之中。如果有人想要洗清他們的不義之財，那么當局已采取措施對其進行阻止：銀行和經(jīng)紀人對可疑活動進行記錄。卡拉奇證券交易所的發(fā)展足夠真實，但是促進其發(fā)展的盧比來源并不總是那么清楚。