近一年來，英國經(jīng)濟復(fù)蘇態(tài)勢成為眾發(fā)達國家中的“領(lǐng)頭羊”，良好的經(jīng)濟數(shù)據(jù)也推升市場加息預(yù)期。但英國央行（BoE）再次以偏鴿派的表態(tài)否定了近期加息的可能，薪資增速過慢成為左右央行貨幣政策的關(guān)鍵。

8月13日，英國央行發(fā)布的季度通脹報告中，大幅削減薪資增長預(yù)期，英國央行行長馬克·卡尼(Mark Carney)在隨后的講話中表示，薪資增速疲軟可能會推遲加息步伐，眼下還不是討論加息的時候，并拒絕就首次加息時點發(fā)表意見。

卡尼同時指出強勢的英鎊成為阻礙英國經(jīng)濟的障礙之一，加息希望的破滅以及備受關(guān)注的薪資水平繼續(xù)下滑共同打壓英鎊，導(dǎo)致英鎊對美元急速下跌100多點，英鎊跌至10周新低，截至記者發(fā)稿時，英鎊對美元由日內(nèi)最高點1.6846已下跌至1.6711。

通脹報告中，英國央行維持經(jīng)濟增速和通脹預(yù)期大致不變，預(yù)期英國2014年第三季度GDP增速0.7%，上調(diào)2014年英國GDP增速預(yù)期由3.4%至3.5%，同時將2014、2015年英國通脹預(yù)期從1.9%下調(diào)至1.8%，此前預(yù)計為1.9%。此外，英國貨幣政策委員會（MPC）預(yù)計，2015年GDP增速為1%，大多數(shù)經(jīng)濟下行風(fēng)險來自國外，如地緣政治風(fēng)險以及海外金融的收縮。

值得注意的是，卡尼和MPC同時將關(guān)注點放在了經(jīng)濟閑置產(chǎn)能過剩的問題上，目前英國經(jīng)濟中的閑置產(chǎn)能大約占GDP的1%。

MPC指出，經(jīng)濟閑置產(chǎn)能存在高度不確定性，薪資增長仍然疲軟，應(yīng)在關(guān)注通脹壓力的同時將更多的注意力放在關(guān)注薪資增速上。通脹報告中將2014年四季度工資增速預(yù)期由2.5%降至1.25%，并下調(diào)了2015年工資增速預(yù)期。 “疲軟的薪資增長速度表明英國經(jīng)濟目前仍然存在大量閑置產(chǎn)能。”卡尼說道。

同日公布的英國至6月三個月失業(yè)率為6.4%，創(chuàng)2008年以來最低，雖然失業(yè)率在逐步下降，但第二季度薪資水平同比下滑0.2%，不包括紅利的平均工資年率增速為0.6%，創(chuàng)歷史最低水平，而這一數(shù)值遠低于1.9%的通脹率，意味著英國民眾的實際工資不增反降，在這種情況下如果加息，卡尼指出英國民眾恐無法承擔(dān)更高的借貸成本，房地產(chǎn)市場及國民經(jīng)濟均會受到嚴重影響。對于備受關(guān)注的房地產(chǎn)市場，卡尼指出，英國住房市場放緩，是因新出臺的FSA抵押貸款規(guī)則大幅調(diào)整，但放緩正接近尾聲。

英國央行預(yù)計目前經(jīng)濟中的閑置產(chǎn)能將在3年內(nèi)被消除，市場據(jù)此普遍推測英國央行首次升息時間為2015年一季度，利率將在2016年第四季度達到2%，此前市場普遍預(yù)期首次加息時點為今年年底。但卡尼在講話中強調(diào)，利率很可能將維持在低于歷史的平均水平，但“這只是預(yù)期不是承諾”。

此外，英國央行重申此前的前瞻指引，指出首次加息的具體時間將取決于經(jīng)濟數(shù)據(jù)，即使加息也應(yīng)該是漸進和有限制的，并且英國的基準利率在未來幾年內(nèi)不會出現(xiàn)高于3%的水平。

卡尼稱，英國經(jīng)濟仍然處于過渡期，經(jīng)濟增長的持續(xù)性和健康狀況并不會處于最終階段，生產(chǎn)力抬頭到何種程度是英國復(fù)蘇可持續(xù)的重要問題之一。提早加息是否有助于延續(xù)復(fù)蘇態(tài)勢，尚難得出定論。