美聯(lián)儲的政策會議尚未到來，金融市場卻已經(jīng)用走勢佇立起了堅定的預(yù)期：美元以又一根陽線結(jié)束這一周的交易。

　　盡管債券購買項目還未完全結(jié)束，但正式退出幾無懸念，而不斷升溫的加息預(yù)期讓美聯(lián)儲的前瞻性指引略顯僵硬。在此背景下，有外媒預(yù)測美聯(lián)儲正在醞釀?wù){(diào)整其前瞻性指引，以便擁有更大的政策靈活性。而其備用的政策選項也引發(fā)諸多猜測。

　　備用彈藥選項引發(fā)熱議

　　據(jù)海外媒體披露，美聯(lián)儲官員正在考慮是否改變他們對未來利率可能道路的前瞻指引，以便自己擁有更大靈活性因應(yīng)經(jīng)濟形勢的變化。

　　自今年3月份以來，美聯(lián)儲一直在暗示結(jié)束旨在促進經(jīng)濟增長的債券購買計劃后，基準利率將在“相當長時間內(nèi)”保持低位。

　　然而，美國經(jīng)濟正在接近其充分就業(yè)的目標。目前美國的失業(yè)率水平已經(jīng)從2009年10月份的10%一路下滑至上個月的6.1%，這一下滑速度快于美聯(lián)儲官員去年底時的預(yù)測，當時他們預(yù)計失業(yè)率到2014年底之前將下降到6.3%至6.6%的區(qū)間。

　　美聯(lián)儲最近一次發(fā)布的經(jīng)濟褐皮書顯示，經(jīng)歷了年初的低迷表現(xiàn)，今年夏季全美經(jīng)濟活動大體呈現(xiàn)回暖態(tài)勢。因此，現(xiàn)有的前瞻性指引可能很快就會顯得不合時宜。

　　據(jù)報道，決策者們希望改變?nèi)魏位跁r間和日期的前瞻指引形式，轉(zhuǎn)而強調(diào)聯(lián)邦基金利率的展望是取決于美聯(lián)儲雙重目標完成的進展情況，雙重目標指的是充分就業(yè)以及低且穩(wěn)定的通脹。摩根大通的分析師預(yù)計，美聯(lián)儲將棄用在結(jié)束購債后“相當長時間內(nèi)”保持近零利率的措辭，為明年6月加息鋪路。

　　有海外媒體猜測，美聯(lián)儲的備用政策彈藥庫也有可能包括把到期的債券及利息進行再投資，或是出售美聯(lián)儲持有的抵押擔保證券，但大多數(shù)美聯(lián)儲官員都不主張直接出售這些證券。

　　美元周線沖擊數(shù)年高位

　　舊金山聯(lián)儲的研究人員認為，金融市場的低波動性可能說明投資者低估了美聯(lián)儲未來加息的速度。該行高級經(jīng)濟學(xué)家簡斯·克里斯坦森等人表示，投資者對未來貨幣政策道路似乎沒有聯(lián)邦公開市場委員會的委員們那樣不確定。

　　美聯(lián)儲官員在6月份的經(jīng)濟預(yù)測報告中稱，目標利率到2015年底將達到1.13%，在2016年底達到2.5%。他們將在9月17日的政策會議結(jié)束后發(fā)布最新預(yù)測。

　　與此同時，日本和歐洲央行正在朝著相反的方向行動。日本央行行長黑田東彥上周表示，央行為放松貨幣政策和其他刺激措施做好了準備，如果通脹率目標難以實現(xiàn)，央行會毫不遲疑地采取行動。

　　而歐洲央行行長德拉吉11日則表示，只有歐洲各國政府與央行合作進行改革并刺激經(jīng)濟增長，歐元區(qū)的投資才會回到危機前的水平。自6月份以來，歐洲央行已經(jīng)采取下調(diào)利率、承諾低利息銀行貸款、致力于購買民間債務(wù)等措施促進貸款并抵御通縮。

　　在這種不同的政策前景下，投資者愈發(fā)預(yù)計美聯(lián)儲將率先啟動加息，這一預(yù)期助漲美元。根據(jù)彭博美元即期匯率指數(shù)，美元對主要貨幣的匯率上周實現(xiàn)1.2%的漲幅，為去年11日1日以來最大單周漲幅。該指數(shù)上周觸及1051.77點，為2013年7月份以來最高水平。這同時也是美元連續(xù)第九周上揚，創(chuàng)出1997年來最長連漲周期。美元對日元則在上周觸及107.39日元，為2008年9月22日以來最高水平。

　　根據(jù)提供給上證報的一份報告，富國銀行顧問公司首席宏觀措施分析師加里·泰亞認為，美元的上揚意味著美國經(jīng)濟的表現(xiàn)好于其他諸多經(jīng)濟體。投資者會比較傾向美國資產(chǎn)。(王宙潔)