原標(biāo)題: A股依舊火爆市場(chǎng)“無人看空”引擔(dān)憂

　　“目前，我所接觸的投資者，無論是做股票還是做債券的，大家對(duì)于明年的股市無一看空，或者即便看空也沒人敢說，基本上都被目前氣勢(shì)如虹的行情驚呆了?！苯眨晃粚I(yè)投資人士對(duì)《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示。

　　近日，海通證券金牌分析師姜超等發(fā)布了研究報(bào)告，表達(dá)了對(duì)市場(chǎng)“無人看空”的擔(dān)憂，“回頭看2013年末，又有多少人預(yù)測(cè)到了2014年股債雙牛波瀾壯闊的行情，既然年初不存在牛市的一致預(yù)期，那么目前一致預(yù)期實(shí)現(xiàn)的概率又有多大呢？”

　　市場(chǎng)果真無人看空嗎？《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者在查閱了大量賣方研究報(bào)告和采訪多位投資者交流后，發(fā)現(xiàn)包括光大證券、國(guó)海證券等券商都在看空后市，很多資深投資者已經(jīng)拋售藍(lán)籌股，尤其是前期漲幅較大的券商股。

　　12月21日，光大證券首席宏觀分析師徐高在報(bào)告《12月宏觀看市：強(qiáng)弩近末》中指出，流動(dòng)性“堰塞湖”支撐了近幾個(gè)月金融資產(chǎn)價(jià)格的上漲，但堰塞湖泄洪是大勢(shì)所趨，這一背景下，股市上漲的“強(qiáng)弩”已經(jīng)接近其末端。

　　光大證券認(rèn)為，11月22日央行降息之后，股票市場(chǎng)大幅走牛，股市與實(shí)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的背離進(jìn)一步加大，歷史上與上證綜指有極高相關(guān)性的匯豐PMI，在最近與股指走勢(shì)拉開了更大的裂口——PMI向下，股指向上。在流動(dòng)性堰塞湖泄洪的背景下，股市上漲的“強(qiáng)弩”已經(jīng)接近其末端。

　　國(guó)海證券分析師李亞明同樣拋出了相對(duì)謹(jǐn)慎的觀點(diǎn)，“對(duì)于2015年的主板市場(chǎng)，我們保持謹(jǐn)慎樂觀，并不認(rèn)為是一個(gè)牛市不言頂?shù)臅r(shí)期，全年的頂部很可能出現(xiàn)在二季度之前，即券商融資規(guī)模達(dá)到1.2萬億上限前，上證指數(shù)核心波動(dòng)區(qū)間在2400~3200點(diǎn)?！薄?015年7月~12月，原寬松的政策導(dǎo)向被迫開始轉(zhuǎn)向緊縮。結(jié)構(gòu)性改革逐步被證實(shí)低于預(yù)期，融資成本難降，新增產(chǎn)能增速雖然在放緩，但是產(chǎn)能利用率由于內(nèi)外需求不足可能仍然無法提高，相對(duì)過剩明顯，市場(chǎng)可能在2400~2800點(diǎn)之間?！?/p>

　　多位曾經(jīng)持有券商股并且獲利豐厚的資深投資者向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者稱，因?yàn)榍捌跐q幅太大，估值太高，預(yù)計(jì)漲勢(shì)難以持續(xù)，他們已經(jīng)拋售券商股。

　　北京一位資深私募人士向《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者表示，盡管現(xiàn)在市場(chǎng)氣氛普遍比較樂觀，但從機(jī)構(gòu)的股票配置來看，真正能夠較大面積布局藍(lán)籌股的并不多，很大一部分依然是“滿倉(cāng)踏空”的狀態(tài)，機(jī)構(gòu)的資金未來依然有增持藍(lán)籌股的空間；海通證券認(rèn)為“無人看空”的觀點(diǎn)也未必正確，市場(chǎng)上依然有很多謹(jǐn)慎的聲音；回望歷史，2006年底的時(shí)候，看多的機(jī)構(gòu)也是顯然比看空的要多。第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)