新浪財(cái)經(jīng)訊 北京時(shí)間5月29日消息，周四A股全線暴跌，上證綜指跌6.5%，500多只個(gè)股跌停，成交量創(chuàng)出2.4萬(wàn)億人民幣的歷史新高。德意志銀行(Deutsche Bank)指出，到目前為止，A股完美復(fù)制了2006-07年走勢(shì)，參照歷史走勢(shì)，A股在短期整理之后還將繼續(xù)上漲。

圖 A股本輪牛市與2006-07年牛市對(duì)比

　　德銀在報(bào)告中指出，造成周四股市暴跌的直接觸發(fā)因素主要有3個(gè)，一是投資者擔(dān)憂流動(dòng)性環(huán)境收緊，中國(guó)央行[微博]通過(guò)逆回購(gòu)收回流動(dòng)性，而且下周打新凍結(jié)資金超過(guò)5萬(wàn)億人民幣，為歷史最高紀(jì)錄；其次，證監(jiān)會(huì)[微博]強(qiáng)化對(duì)市場(chǎng)的監(jiān)管，對(duì)市場(chǎng)操縱行為展開(kāi)進(jìn)一步調(diào)查，更多券商提高了保證金要求等；此外，中央?yún)R金減持ETF和銀行股也引發(fā)市場(chǎng)恐慌。

　　除了這些直接因素，德銀相信暴跌最關(guān)鍵的原因還是A股投資者脆弱的情緒面。今年上證和深證分別大漲53%和107%，投資者獲利回吐的動(dòng)機(jī)非常強(qiáng)烈；估值高也是一個(gè)重要原因，不算金融股，滬深300預(yù)期市盈率已經(jīng)達(dá)到22倍，限制了未來(lái)上漲空間；此外，換手率極高、成交量屢創(chuàng)新高、保證金債務(wù)全球第一等都導(dǎo)致投資者對(duì)環(huán)境變化非常敏感，德銀分析師如是稱。

　　盡管如此，德銀相信A股在短期回調(diào)之后中期仍將繼續(xù)上漲。

　　德銀指出：“從中國(guó)股市的歷史來(lái)看，一天的暴跌通常不會(huì)改變市場(chǎng)趨勢(shì)，比如在2007年的牛市中，上證跌幅超過(guò)5%的情況往往在短期整理之后恢復(fù)上行?！?/p>

　　“事實(shí)上，我們發(fā)現(xiàn)上證2014年年中以來(lái)的本輪牛市與2006-07年的走勢(shì)非常吻合。如果歷史重復(fù)自身，我們可以看到市場(chǎng)在短期整理之后恢復(fù)上漲，”德銀在報(bào)告中如是稱。(松風(fēng) 編譯)