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　　2015年06月02日 08:06:07來(lái)源：證券日?qǐng)?bào)

　　隨著兩融余額不斷攀升，券商對(duì)自身兩融業(yè)務(wù)的約束逐漸增多

　　日前，有關(guān)申萬(wàn)宏源和齊魯證券相繼將中國(guó)平安調(diào)出融資標(biāo)的物的消息不脛而走，而兩家券商的舉動(dòng)，在近日市場(chǎng)上演V形反轉(zhuǎn)的背景下，也顯得格外引人注目。

　　“日前兩家券商將中國(guó)平安調(diào)出標(biāo)的股的舉動(dòng)屬于被動(dòng)調(diào)整。”華泰證券高級(jí)策略分析師姚衛(wèi)巍在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，根據(jù)相關(guān)規(guī)定，若券商對(duì)單一客戶融資業(yè)務(wù)規(guī)模超過(guò)凈資本的5%，那么該標(biāo)的就必須進(jìn)行相應(yīng)的調(diào)出。

　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》規(guī)定，證券公司經(jīng)營(yíng)融資融券業(yè)務(wù)的，對(duì)單一客戶融資/融券業(yè)務(wù)規(guī)模不得超過(guò)凈資本的5%，接受單只擔(dān)保股票的市值不得超過(guò)該股票總市值的20%等。

　　《證券日?qǐng)?bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至5月29日，中國(guó)平安融資余額達(dá)到491.17億元，同時(shí)截至4月末，申萬(wàn)宏源的融資余額占全市場(chǎng)的比例為4.23%。若以該比例估算，那么申萬(wàn)宏源所持有的中國(guó)平安的融資余額約為20.78億元。此外，申萬(wàn)宏源發(fā)布的4月份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，公司4月30日的凈資產(chǎn)為428.22億元，那么申萬(wàn)宏源持有的中國(guó)平安融資余額占凈資產(chǎn)的比重為4.85%，考慮到凈資本小于凈資產(chǎn)的因素，那么申萬(wàn)宏源限制買入中國(guó)平安確實(shí)是“觸及了天花板”。

　　隨著兩融余額的不斷攀升，券商對(duì)自身兩融業(yè)務(wù)的約束逐漸增多。近一周以來(lái)，已有不少券商開(kāi)始主動(dòng)控制兩融業(yè)務(wù)，包括上調(diào)保證金比例、對(duì)部分擔(dān)保證券折算率及標(biāo)的證券范圍調(diào)整等。

　　姚衛(wèi)巍表示，中國(guó)平安被調(diào)出融資標(biāo)的股，也代表了市場(chǎng)對(duì)保險(xiǎn)板塊的看好。目前保險(xiǎn)板塊基本面較好，今年以來(lái)整體漲幅偏小，處于價(jià)值洼地，具有較大的投資潛力。

　　截至昨日收盤，保險(xiǎn)板塊大漲3.42%，新華保險(xiǎn)、中國(guó)太保、中國(guó)人壽和中國(guó)平安四大險(xiǎn)企的平均動(dòng)態(tài)市盈率僅為15.01倍，而滬市平均市盈率已達(dá)20.4倍。(見(jiàn)習(xí)記者 喬誌東)