-信貸成本下降不足以維持信心

　　北京2015年11月19日電 / / -- 根據(jù)對(duì)中國(guó)大型企業(yè)高管的調(diào)查，中國(guó)企業(yè)經(jīng)營(yíng)環(huán)境依然不確定。在前一個(gè)月勁升之后，11月份中國(guó)企業(yè)信心回落，因需求下滑蓋過了源自信貸成本下降和企業(yè)財(cái)務(wù)狀況改善的積極作用。

　　國(guó)際市場(chǎng)新聞社 (MNI) 中國(guó)11月份企業(yè)信心指數(shù) - 衡量企業(yè)經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀的指標(biāo) - 環(huán)比急降10.3%，自10月份的55.6降至49.9，為今年第二次跌破均衡值50。

　　與2015年多數(shù)時(shí)間一樣，總體指數(shù)波動(dòng)較之主要活動(dòng)指標(biāo)相形見絀，從而表明企業(yè)信心繼續(xù)自外部因素而非已實(shí)現(xiàn)需求和產(chǎn)出中獲取線索。然而，11月份新訂單和生產(chǎn)指數(shù)也分別下降6.6%和4.2%。

　　雖然先前支持性政策聲明對(duì)企業(yè)信心的提振似乎已消退，但企業(yè)繼續(xù)報(bào)告迄今貨幣寬松正在滲透。支付利率指數(shù)下降至2009年來新低，同時(shí)信貸可得性指數(shù)繼續(xù)上升。支付利率和信貸可得性預(yù)期指數(shù)也均進(jìn)一步轉(zhuǎn)向?qū)捤扇∠?，從而暗示企業(yè)預(yù)期年底前政府會(huì)出臺(tái)更多刺激政策。

　　11月份反通脹壓力再次成為關(guān)注焦點(diǎn)，這增強(qiáng)了進(jìn)一步降息的依據(jù)。購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)大降17.8%至45.6，同時(shí)所得價(jià)格指數(shù)降9.9%，創(chuàng)下2008年來最低水平。

　　盡管企業(yè)對(duì)中國(guó)政府出臺(tái)更多刺激政策的預(yù)期升溫，但未來預(yù)期依然黯淡。11月份未來預(yù)期指數(shù)驟降12.3%，自10月份的58.4降至51.2，重返9月份所創(chuàng)系列低點(diǎn)。

　　MNI 指數(shù) (MNI Indicators) 首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家菲利普-烏格羅 (Philip Uglow) 評(píng)論該數(shù)據(jù)時(shí)表示，“目前，我們看到一系列因素導(dǎo)致企業(yè)信心上下起伏，尤其是經(jīng)濟(jì)前景不確定性。盡管諸多領(lǐng)域不穩(wěn)定，但企業(yè)正自更寬松信貸環(huán)境中獲得些許支持，同時(shí)新訂單和產(chǎn)出從歷史上來看依然高企。然而，最新結(jié)果證實(shí)經(jīng)營(yíng)環(huán)境脆弱，且需更多刺激政策，尤其因11月份調(diào)查中反通脹基調(diào)重返。”