四月通脹數(shù)據(jù)加劇 央行是否采取寬松政策？

中國日報網(wǎng)5月13日電 據(jù)英國路透社報道，四月，中國消費通脹持穩(wěn)，而隨著大宗商品價格反彈，廠商價格持續(xù)4年下滑的趨勢有所放緩，緩解各方對全球第二大經(jīng)濟體遭遇通縮危機的擔心。

不過，分析人士爭論的是，單憑價格變動是否就為中國央行提供了足夠的依據(jù)，使其對當下降息采取更謹慎的態(tài)度。自2014年末以來，央行降息6次。

今年三月的經(jīng)濟數(shù)據(jù)走強讓人看到中國經(jīng)濟有望探底回升?？赡苤袊胄袝扇捤烧撸駷橹?，引發(fā)不同意見的四月數(shù)據(jù)以及不斷攀升的負債水平，讓各方懷疑任何復(fù)蘇是否能經(jīng)事實證明具有可持續(xù)性。

正如新加坡Forecast經(jīng)濟學家切斯特·廖(Chester Liaw)說道：“關(guān)于貨幣政策，我們預(yù)計通貨膨脹不會太能影響到央行的決策?！?/p>

“通貨膨脹的程度不會太高，無法說服讓央行進一步實施其所需要的寬松政策，也不會太低而使政策過于寬松。”

四月，消費者價格指數(shù)（CPI）較去年相比上漲2.3%，很大程度是由于食品價格猛漲，特別是豬肉價格。官方分析稱，與過去三個月持平，四月超出市場預(yù)期，通脹壓力略有回升。

非食品價格僅上漲 1.1%，從今年三月開始上行，但沒有表現(xiàn)出一個建立在價格壓力就會在更大范圍內(nèi)經(jīng)濟突然好轉(zhuǎn)的預(yù)期。

四月的生產(chǎn)者價格趨勢更加鼓舞人心，從一年前價格降至3.4%，低于經(jīng)濟學家預(yù)測的3.8%，比三月減少4.3%。在持續(xù)基礎(chǔ)上，生產(chǎn)者價格指數(shù)（PPI）第二個月連續(xù)上漲。

匯豐銀行（HSBC）認為，經(jīng)濟增長和通脹面臨的下行風險，意味著眼下中國改變政策立場還為時過早。

不過，一些分析人士堅持認為，如果通脹保持在目前的水平，中國不太需要降息或降低銀行存款準備金率。

澳新銀行（ANZ Bank ）大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家丁爽（Ding Shuang）說道：“我們認為，由于豬肉價格周期來臨，CPI可能在二季度達到峰值。不過，CPI保持在2%以上的水平限制了進一步降息的空間。

華寶信托有限責任公司（Hwabao Trust）的經(jīng)濟學家聶文（Nie Wen）持同樣的態(tài)度。他預(yù)計今年不會有更多降息的可能，但銀行存款準備金率仍有可能降低。

事實上，5月初，國際貨幣基金組織（IMF）官員表示，目前中國的政策可能過于寬松，可能需要開始收緊。

曇花一現(xiàn)？

有人懷疑，消費者價格和生產(chǎn)者價格的跡象改善可能只是曇花一現(xiàn)。

中國政府向市場發(fā)銷300萬公斤的冷凍豬肉儲備，以應(yīng)對價格上漲。豬肉價格在四月上漲了33.5%。四月的食品整體價格與三月相比有所下降。

中國的消費者通脹率也遠低于官方 3%的目標，顯示出持續(xù)疲軟需求和大規(guī)模產(chǎn)能過剩導(dǎo)致的價格下行壓力。

對制造商而言，鐵礦石等原材料價格和復(fù)蘇企業(yè)現(xiàn)金流的漲勢迅速以失敗告終。

德國商業(yè)銀行（Commerzbank）資深新興市場經(jīng)濟學家周浩（ Zhou Hao）說道：“過去兩個月PPI通脹加速的主要原因是鋼材價格上漲推高了熱錢的流入，而非改善需求。”

“只要潛在的需求依然低迷，我們認為PPI通脹可能很快疲軟。我們相信中國的貨幣政策在可預(yù)見的未來將保持寬松。”

（編譯：焦敏 編輯：王旭泉）