中國日報網(wǎng)11月14日電 據(jù)英國《經(jīng)濟學(xué)人》報道，個人投資者的投資回報很難與私募基金實現(xiàn)相比。不過，要是能跟蹤并復(fù)制這些私募基金在公共市場上優(yōu)異表現(xiàn)呢?一些開拓性的機構(gòu)稱已在這么做了。芝加哥的基金機構(gòu)DSC量化集團和資產(chǎn)管理企業(yè)道富（State Street）分別在分別于2014年和2015年推出“可投資”指數(shù)，能讓投資者復(fù)刻美國私募基金的投資行為。
這兩家機構(gòu)需要測算投資行業(yè)的回報。DSC與市場數(shù)據(jù)機構(gòu)湯森路透（Thomson Reuters）合作，編制了一個指數(shù)；道富銀行（State Street）從2004年開始就在制作一個指數(shù)，該指數(shù)合作的數(shù)據(jù)是其以私募股權(quán)資產(chǎn)托管人的身份獲取的。
然后，他們用綜合性的公共資產(chǎn)與私募風險回報情況做比對。DSC指數(shù)首先用行私募投資組合的行業(yè)權(quán)重與同樣上市企業(yè)的行業(yè)權(quán)重進行比對，并輔之以各行業(yè)不等的適度債務(wù)數(shù)額(大約25%)——這些均使用了預(yù)測模型，因為私人交易的參考指數(shù)會延后公布。道富銀行（State Street）的可投資指數(shù)不包括債務(wù)，只與行業(yè)權(quán)重匹配。不過，有些客戶傾向于選擇借款，因此，他們的投資更接近私募股權(quán)基金一般的35%杠桿率。
這些指數(shù)的投資表現(xiàn)，尤其是DSC湯森路透指數(shù)，似乎很誘人，甚至從長期來看(這兩個指數(shù)回滾了前幾年的計算)也是如此。當然，單個私募基金可能會做得更好。不過，這些基金有其缺點：往往要求投資者將資金鎖定到10年或更長時間，收取的費用極高。DSC的杰夫克努普（Jeff Knupp）稱，他所在機構(gòu)的指數(shù)為其客戶實現(xiàn)同樣的私募回報，成本要低以往的80%。
私募基金可能只是一個開始。這兩家指數(shù)機構(gòu)正在研究其他資產(chǎn)類別。DSC準備給風險資本制訂一個相似的指數(shù)產(chǎn)品；道富銀行（State Street）則希望將指數(shù)擴大到其他不透明的行業(yè)，如房地產(chǎn)或基礎(chǔ)設(shè)施。指數(shù)制定機構(gòu)不僅是跟隨市場，也在給市場增量。
（編譯：雷月營、李文卓 編輯：王旭泉）
推薦
