北交所帶動(dòng)效應(yīng)持續(xù)顯現(xiàn)，新三板掛牌公司向上發(fā)展意愿強(qiáng)勁。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，168家掛牌公司發(fā)布上市輔導(dǎo)公告，北交所成為其青睞的上市板塊。券商研報(bào)顯示，目前合計(jì)565家掛牌公司計(jì)劃赴北交所上市，其中525家處于上市輔導(dǎo)階段，24家完成輔導(dǎo)驗(yàn)收。另有100多家掛牌公司處于北交所上市審核階段。

業(yè)內(nèi)人士表示，北交所有望迎來更多優(yōu)質(zhì)科技型企業(yè)，為投資者提供更多標(biāo)的選擇，并進(jìn)一步激發(fā)市場(chǎng)活力，夯實(shí)北交所高質(zhì)量發(fā)展根基。

開展上市輔導(dǎo)

北交所堅(jiān)持與新三板一體發(fā)展，并成為更多創(chuàng)新型中小企業(yè)發(fā)展壯大的重要平臺(tái)。

翰林航宇8月7日公告，公司向北京證監(jiān)局報(bào)送了向不特定合格投資者公開發(fā)行股票并在北交所上市輔導(dǎo)備案申請(qǐng)材料。

翰林航宇主營固體制劑制藥設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和技術(shù)服務(wù)。公司于2023年2月登陸新三板，今年5月調(diào)入新三板創(chuàng)新層，符合北交所上市的前置條件——發(fā)行人為在新三板連續(xù)掛牌滿12個(gè)月的創(chuàng)新層掛牌公司。2022年-2023年，翰林航宇凈利潤(rùn)分別為3446.64萬元、3054.30萬元，加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率分別為15.11%、8.74%，符合北交所上市財(cái)務(wù)條件。

眾多掛牌公司滿足條件之后，便馬不停蹄奔赴北交所。部分公司掛牌時(shí)間不足12個(gè)月，但先把北交所上市輔導(dǎo)提上日程。

比如永大股份，公司7月17日在新三板掛牌，并進(jìn)入創(chuàng)新層。掛牌當(dāng)日，公司披露《申請(qǐng)公開發(fā)行股票并在北交所上市輔導(dǎo)備案公告》。永大股份提示，公司2022年-2023年的利潤(rùn)指標(biāo)和加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率符合北交所上市的財(cái)務(wù)條件，但公司目前掛牌尚不滿12個(gè)月，須在掛牌滿12個(gè)月后，方可申報(bào)公開發(fā)行股票并在北交所上市。

利思德7月16日掛牌并進(jìn)入創(chuàng)新層。雖然掛牌不滿12個(gè)月，但其已處于北交所上市輔導(dǎo)中。類似案例還有不少。

中國證券報(bào)記者注意到，為搶抓在北交所上市的機(jī)遇，不少公司更換上市板塊。比如，7月24日在新三板掛牌的基礎(chǔ)層公司拓普泰克，今年2月將上市輔導(dǎo)備案板塊由創(chuàng)業(yè)板變更為北交所。

鈺烯股份7月30日掛牌并進(jìn)入創(chuàng)新層。8月2日，公司輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)甬興證券在中國證監(jiān)會(huì)政務(wù)服務(wù)平臺(tái)公開發(fā)行輔導(dǎo)監(jiān)管系統(tǒng)中，將公司擬申報(bào)板塊由創(chuàng)業(yè)板變更為北交所。

整體而言，北交所帶動(dòng)作用明顯，掛牌公司向上發(fā)展意愿強(qiáng)烈，新三板市場(chǎng)掀起新一輪上市潮。Choice數(shù)據(jù)顯示，今年以來，已有168家掛牌公司發(fā)布上市輔導(dǎo)公告。

企業(yè)質(zhì)量向好

《中共中央關(guān)于進(jìn)一步全面深化改革 推進(jìn)中國式現(xiàn)代化的決定》要求，提高上市公司質(zhì)量。近日，證監(jiān)會(huì)召開的年中工作會(huì)議提出，要突出抓好培育高質(zhì)量上市公司的工作。

從源頭入手，是提高上市公司質(zhì)量的重要抓手。全國股轉(zhuǎn)公司發(fā)布的《新三板掛牌公司2023年實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營》報(bào)告顯示，在564家正在籌備北交所上市的掛牌公司中，約四成為國家級(jí)專精特新“小巨人”企業(yè)，籌備企業(yè)近三年?duì)I業(yè)收入、凈利潤(rùn)分別保持9.34%、14.77%的高復(fù)合增速。

觀察新三板創(chuàng)新層公司的質(zhì)地，可初步評(píng)估未來北交所上市公司的質(zhì)量情況。截至5月，今年以來298家公司進(jìn)入創(chuàng)新層。這批公司2023年平均營業(yè)收入4.17億元，凈利潤(rùn)4311.63萬元，平均凈資產(chǎn)收益率為15.73%，近兩年?duì)I業(yè)收入和凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率分別為12.47%、20.06%。

正值中報(bào)披露窗口期，計(jì)劃在北交所上市的掛牌公司表現(xiàn)頗受關(guān)注。比如，7月公告完成第七期北交所上市輔導(dǎo)工作的根力多，其主營有機(jī)肥與微生物肥料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，主要產(chǎn)品包括有機(jī)無機(jī)復(fù)混肥、生物有機(jī)肥、微生物菌劑、有機(jī)無機(jī)摻混肥、土壤調(diào)理劑等。上半年，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5.18億元，同比增長(zhǎng)0.48%；扣非凈利潤(rùn)為1883萬元，同比增長(zhǎng)1497.99%。

辛巴科技于7月完成第二期北交所上市輔導(dǎo)工作。公司主營光伏鋼化玻璃的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售。辛巴科技表示，上半年，公司在光伏發(fā)電研發(fā)設(shè)計(jì)、系統(tǒng)集成及投資運(yùn)營方面的業(yè)務(wù)能力顯著增強(qiáng)。同時(shí)，公司積極拓展光、儲(chǔ)、充等多能源協(xié)同以及智慧能源管理服務(wù)。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.68億元，同比增長(zhǎng)97.96%；扣非凈利潤(rùn)為3919萬元，同比增長(zhǎng)155.87%。

“6月以來，北交所受理上市項(xiàng)目數(shù)量激增，大體量企業(yè)不少，預(yù)計(jì)2025年將是北交所上市公司質(zhì)量改善的重要一年?！鄙耆f宏源專精特新首席分析師劉靖表示，“拉長(zhǎng)時(shí)間來看，對(duì)于北交所高質(zhì)量建設(shè)，高質(zhì)高效供給仍是首要任務(wù)?？春帽苯凰鲜泄尽俊|(zhì)’提升?！?/p>

上市審核趨嚴(yán)

新“國九條”出臺(tái)后，滬深相關(guān)板塊提高了上市標(biāo)準(zhǔn)。北交所維持現(xiàn)有上市標(biāo)準(zhǔn)，但審核風(fēng)向和尺度趨嚴(yán)。

首先，把防范財(cái)務(wù)造假、欺詐發(fā)行擺在更加突出的位置。要求發(fā)行人保證相關(guān)信息披露準(zhǔn)確真實(shí)反映企業(yè)經(jīng)營能力。要求保薦機(jī)構(gòu)充分運(yùn)用資金流水核查、客戶供應(yīng)商穿透核查、現(xiàn)場(chǎng)核驗(yàn)等方式，防范財(cái)務(wù)造假。中介機(jī)構(gòu)及相關(guān)主體組織、指使、配合發(fā)行人從事虛假記載、誤導(dǎo)性陳述、妨礙檢查等行為的，可以采取3年內(nèi)不接受申報(bào)文件的措施。

其次，加強(qiáng)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)力度。此次審核規(guī)則修訂強(qiáng)調(diào)現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)作為主要審核手段之一。發(fā)行人與中介機(jī)構(gòu)妨礙現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)等措施的，可以采取終止審核、紀(jì)律處分等措施。

第三，從嚴(yán)監(jiān)管“一查即撤”“一督即撤”。對(duì)于收到現(xiàn)場(chǎng)檢查、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)通知后申請(qǐng)撤回或者因不符合發(fā)行上市條件被否決，從而被各交易所終止審核的項(xiàng)目，發(fā)行人需要經(jīng)過6個(gè)月后才能再次申報(bào)。此舉將有效防止發(fā)行人及中介機(jī)構(gòu)“鉆空子”，撤否之后立馬轉(zhuǎn)道申報(bào)。

“從歷史上看，北交所對(duì)申報(bào)企業(yè)進(jìn)行分拆上市、關(guān)聯(lián)交易、客戶集中、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)、研發(fā)資本化、業(yè)績(jī)波動(dòng)較大等情況的包容度較高，預(yù)計(jì)未來將同步收緊，進(jìn)一步提升北交所上市公司質(zhì)量?！眲⒕刚f。

發(fā)揮監(jiān)管“指揮棒”作用，助力北交所高質(zhì)量發(fā)展。中國證券報(bào)記者了解到，北交所將貫徹從嚴(yán)監(jiān)管導(dǎo)向，堅(jiān)持質(zhì)量?jī)?yōu)先，強(qiáng)化對(duì)擬上市企業(yè)客戶、供應(yīng)商、資金流水等方面的核查力度，加強(qiáng)信息披露審核監(jiān)管，綜合運(yùn)用公開問詢、調(diào)閱底稿、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)等多種手段，嚴(yán)防財(cái)務(wù)造假，嚴(yán)格把關(guān)信息披露的真實(shí)準(zhǔn)確完整性，重點(diǎn)關(guān)注企業(yè)的創(chuàng)新性、可投性，推動(dòng)創(chuàng)新成色足、公司治理規(guī)范、信息披露可信賴的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)發(fā)行上市，從源頭提高上市公司質(zhì)量，切實(shí)提升投資者獲得感。

其實(shí)，折戟北交所的公司不在少數(shù)。北交所網(wǎng)站顯示，開市運(yùn)行以來，北交所終止上市的項(xiàng)目合計(jì)196個(gè)。

（吳科任）