《求是》雜志2月1日刊發(fā)了中國(guó)證監(jiān)會(huì)主席吳清題為《奮力開創(chuàng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展新局面》的署名文章。文章詳細(xì)分析了新形勢(shì)下推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的意義、我國(guó)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)和條件、對(duì)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展運(yùn)行規(guī)律的認(rèn)識(shí)，并明確了當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期資本市場(chǎng)六方面工作。
資本市場(chǎng)呈現(xiàn)積極而深刻的變化
文章稱，黨的十八大以來(lái)，我國(guó)資本市場(chǎng)體系、結(jié)構(gòu)和制度機(jī)制不斷完善，發(fā)展勢(shì)能不斷積聚，高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)和條件不斷鞏固。資本市場(chǎng)在促進(jìn)資源優(yōu)化配置、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展和社會(huì)長(zhǎng)期穩(wěn)定、支持科技創(chuàng)新等方面發(fā)揮了重要作用。
2024年以來(lái)，面對(duì)外部壓力加大、內(nèi)部困難增多的形勢(shì)，中國(guó)證監(jiān)會(huì)扎實(shí)推進(jìn)2024年9月26日中央政治局會(huì)議一攬子增量政策落地實(shí)施，全力推進(jìn)防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促發(fā)展，穩(wěn)市場(chǎng)、穩(wěn)信心、穩(wěn)預(yù)期，資本市場(chǎng)呈現(xiàn)積極而深刻的變化。具體體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：
積極參與制定和落實(shí)資本市場(chǎng)新“國(guó)九條”和“1+N”政策體系。2024年4月，國(guó)務(wù)院出臺(tái)《關(guān)于加強(qiáng)監(jiān)管防范風(fēng)險(xiǎn)推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的若干意見》，中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)同有關(guān)方面制定修訂若干配套文件和制度規(guī)則，形成“1+N”政策體系，系統(tǒng)性重塑資本市場(chǎng)基礎(chǔ)制度和監(jiān)管底層邏輯。
全力維護(hù)資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行。中央金融辦、中國(guó)證監(jiān)會(huì)出臺(tái)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市的指導(dǎo)意見》，六部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》，對(duì)構(gòu)建“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的制度環(huán)境作出體系化安排。大力發(fā)展指數(shù)化投資，權(quán)益類交易型開放式指數(shù)基金(ETF)規(guī)模突破3萬(wàn)億元大關(guān)。配合中國(guó)人民銀行快速推出證券、基金、保險(xiǎn)公司互換便利和股票回購(gòu)、增持再貸款兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，互換便利已經(jīng)開展了兩次操作，金額超過(guò)1000億元，300多家上市公司披露回購(gòu)、增持再貸款。
堅(jiān)持依法從嚴(yán)監(jiān)管。首發(fā)上市新申報(bào)企業(yè)現(xiàn)場(chǎng)檢查、現(xiàn)場(chǎng)督導(dǎo)覆蓋面從原先的10%左右大幅提高到不低于三分之一。推動(dòng)形成財(cái)務(wù)造假綜合懲防體系，嚴(yán)肅查處欺詐發(fā)行、財(cái)務(wù)造假、違規(guī)減持、操縱市場(chǎng)等一批大案要案，辦理各類案件739件。新證券法實(shí)施后首批當(dāng)事人承諾案件落地。2024年55家上市公司平穩(wěn)退市。
持續(xù)推動(dòng)提升上市公司質(zhì)量和投資價(jià)值。2024年，中國(guó)證監(jiān)會(huì)會(huì)同地方政府全年走訪1622家上市公司；多措并舉活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)，披露并購(gòu)重組交易2131單。上市公司實(shí)施分紅2.4萬(wàn)億元、回購(gòu)1476億元，均創(chuàng)歷史新高。
著力提升資本市場(chǎng)服務(wù)高質(zhì)量發(fā)展質(zhì)效。出臺(tái)“支持科技十六條”“科創(chuàng)板八條”等政策文件，支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展。2024年，辦結(jié)144家企業(yè)境外首發(fā)上市備案；交易所市場(chǎng)債券融資13.43萬(wàn)億元，公募不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)市值創(chuàng)歷史新高；發(fā)布期貨市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展意見，平穩(wěn)上市15個(gè)期貨期權(quán)品種。
重點(diǎn)把握好五方面關(guān)系
吳清在文中稱，推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展，必須進(jìn)一步深化對(duì)我國(guó)資本市場(chǎng)主要特點(diǎn)和運(yùn)行規(guī)律的認(rèn)識(shí)。當(dāng)前，要重點(diǎn)把握好五個(gè)方面的關(guān)系：
把握好穩(wěn)與進(jìn)的關(guān)系。穩(wěn)是底線，要堅(jiān)持把防風(fēng)險(xiǎn)擺在首要位置，加強(qiáng)監(jiān)管、深化改革、服務(wù)發(fā)展等各方面工作都要充分考慮對(duì)二級(jí)市場(chǎng)的影響，把握好政策時(shí)度效，增強(qiáng)制度的穩(wěn)定性、連續(xù)性、可預(yù)期性，努力推動(dòng)股市平穩(wěn)發(fā)展。進(jìn)是方向，要堅(jiān)持以進(jìn)促穩(wěn)、以進(jìn)固穩(wěn)，在服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展、提高上市公司投資價(jià)值、打通中長(zhǎng)期資金入市卡點(diǎn)堵點(diǎn)等方面推動(dòng)一批標(biāo)志性改革舉措和典型案例落地，實(shí)現(xiàn)支持經(jīng)濟(jì)回升向好與推動(dòng)自身發(fā)展的良性互動(dòng)。
把握好總量與結(jié)構(gòu)的關(guān)系。我國(guó)股市、債市、期市體量均居全球前列，已經(jīng)具備了做優(yōu)做強(qiáng)的堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。實(shí)現(xiàn)新突破，必須貫徹新發(fā)展理念，在做優(yōu)增量、盤活存量上下功夫，不斷釋放新的發(fā)展動(dòng)能。要堅(jiān)持用好改革這個(gè)重要法寶，通過(guò)推動(dòng)注冊(cè)制走深走實(shí)、引導(dǎo)更多標(biāo)桿性高科技企業(yè)登陸A股市場(chǎng)、活躍并購(gòu)重組市場(chǎng)、嚴(yán)格常態(tài)化退市、暢通資金入市渠道等多種方式，既做實(shí)做強(qiáng)基礎(chǔ)，又提升優(yōu)化結(jié)構(gòu)，特別是要優(yōu)化上市公司結(jié)構(gòu)、投資者結(jié)構(gòu)和資金結(jié)構(gòu)，帶動(dòng)資本市場(chǎng)加快向高質(zhì)量發(fā)展轉(zhuǎn)變。
把握好整體與局部的關(guān)系。資本市場(chǎng)是一個(gè)內(nèi)涵豐富、機(jī)理復(fù)雜的生態(tài)體系，股債期、境內(nèi)外、場(chǎng)內(nèi)外市場(chǎng)相互聯(lián)通、產(chǎn)品相互關(guān)聯(lián)，投資者行為相互影響?！安恢\全局者，不足謀一域”，做好資本市場(chǎng)工作必須強(qiáng)化系統(tǒng)觀念。一方面，要自覺站位經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展全局謀劃推進(jìn)資本市場(chǎng)工作，對(duì)各類可能的外部影響見微知著，及時(shí)協(xié)同相關(guān)方面做好各種風(fēng)險(xiǎn)隱患的預(yù)防和處置，防止對(duì)市場(chǎng)造成大的沖擊。另一方面，要充分考慮各項(xiàng)監(jiān)管政策的相互影響，切實(shí)加強(qiáng)信息共享和監(jiān)管統(tǒng)籌，加強(qiáng)政策的一致性評(píng)估和協(xié)調(diào)配合，防止“合成謬誤”。
把握好監(jiān)管與活力的關(guān)系。規(guī)范有序的市場(chǎng)生態(tài)是激發(fā)市場(chǎng)活力的重要保障，從嚴(yán)打擊財(cái)務(wù)造假、操縱市場(chǎng)等惡性違法行為是優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)的必然要求。必須保持定力，持續(xù)依法加強(qiáng)監(jiān)管，切實(shí)維護(hù)市場(chǎng)“三公”和投資者合法權(quán)益。嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管的目的是強(qiáng)本強(qiáng)基。要尊重規(guī)律、尊重規(guī)則，堅(jiān)持依法監(jiān)管、分類監(jiān)管，既抓早、抓小、抓苗頭，更打大、打惡、打重點(diǎn)，不斷提升監(jiān)管執(zhí)法的規(guī)范化水平和打擊違法行為的精準(zhǔn)性，在嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管中體現(xiàn)監(jiān)管溫度和投資者保護(hù)的實(shí)效，努力做到嚴(yán)而有度、嚴(yán)而有方、嚴(yán)而有效。
把握好開放與安全的關(guān)系。開放是中國(guó)式現(xiàn)代化的鮮明標(biāo)識(shí)，高水平開放是資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的必由之路。一方面，要堅(jiān)定穩(wěn)妥推動(dòng)高水平制度型開放，用好兩個(gè)市場(chǎng)、兩種資源，充分研究借鑒境外市場(chǎng)的有益實(shí)踐，切實(shí)增強(qiáng)A股市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力、吸引力。另一方面，要著重處理好對(duì)外開放與對(duì)內(nèi)改革、“放得開”與“看得清”和“管得住”、在岸與離岸市場(chǎng)等關(guān)系，著力提升開放環(huán)境下的風(fēng)險(xiǎn)防控水平和監(jiān)管能力，堅(jiān)決防范外部輸入性風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展和高水平安全良性互動(dòng)。
開創(chuàng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展新局面
文章表示，做好當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期的資本市場(chǎng)工作，要堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)、以進(jìn)促穩(wěn)，以防風(fēng)險(xiǎn)、強(qiáng)監(jiān)管、促發(fā)展為主線，以進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革為動(dòng)力，強(qiáng)本強(qiáng)基、嚴(yán)監(jiān)嚴(yán)管，持續(xù)推動(dòng)資本市場(chǎng)新“國(guó)九條”和“1+N”政策體系落地見效，不斷開創(chuàng)資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展新局面。
吳清在文中著重提到了六方面資本市場(chǎng)重點(diǎn)工作：
一是堅(jiān)持穩(wěn)字當(dāng)頭，全力形成并鞏固市場(chǎng)回穩(wěn)向好勢(shì)頭。堅(jiān)決落實(shí)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議關(guān)于穩(wěn)住股市的重要要求，強(qiáng)化境內(nèi)外、場(chǎng)內(nèi)外、期現(xiàn)貨聯(lián)動(dòng)監(jiān)測(cè)監(jiān)管，加強(qiáng)對(duì)資金流向、投資者行為的監(jiān)測(cè)分析，增強(qiáng)工作的前瞻性、主動(dòng)性、有效性。會(huì)同中國(guó)人民銀行等相關(guān)方面更好發(fā)揮兩項(xiàng)結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具效用，豐富穩(wěn)市政策工具，做好增量政策儲(chǔ)備。做好債券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)防控，落實(shí)好金融支持地方政府化債等政策措施，堅(jiān)決防范風(fēng)險(xiǎn)疊加共振。加強(qiáng)與市場(chǎng)的主動(dòng)溝通，完善新聞發(fā)言人等制度機(jī)制，及時(shí)回應(yīng)市場(chǎng)關(guān)切。健全輿論引導(dǎo)責(zé)任制，壓實(shí)上市公司、行業(yè)機(jī)構(gòu)聲譽(yù)管理責(zé)任。整治非法薦股等亂象，堅(jiān)決打擊誤導(dǎo)投資者、侵害投資者財(cái)產(chǎn)安全的違規(guī)行為。
二是加快改革開放，深化資本市場(chǎng)投融資綜合改革。抓緊落地進(jìn)一步全面深化資本市場(chǎng)改革總體實(shí)施方案，成熟一項(xiàng)、推出一項(xiàng)。在投資端，會(huì)同相關(guān)方面全力抓好《關(guān)于推動(dòng)中長(zhǎng)期資金入市工作的實(shí)施方案》落地執(zhí)行，推動(dòng)各類中長(zhǎng)期資金全面建立長(zhǎng)周期考核機(jī)制，提高投資A股規(guī)模和比例，加快構(gòu)建支持“長(zhǎng)錢長(zhǎng)投”的政策體系。深化公募基金改革，推動(dòng)建立與投資者利益綁定的考核評(píng)價(jià)和激勵(lì)約束機(jī)制，繼續(xù)大力發(fā)展權(quán)益類公募基金，支持指數(shù)化投資高質(zhì)量發(fā)展。在融資端，研究制定更好支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展的專門政策安排，深化科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板、北交所改革，增強(qiáng)制度的包容性、適應(yīng)性。同時(shí)，堅(jiān)持以開放促改革，優(yōu)化境外上市備案制度，穩(wěn)步拓展資本市場(chǎng)跨境互聯(lián)互通，優(yōu)化合格境外投資者制度。繼續(xù)推動(dòng)資本市場(chǎng)“惠港5條”落實(shí)落地，大力支持香港鞏固提升國(guó)際金融中心地位，積極穩(wěn)妥拓展與境外市場(chǎng)合作。
三是聚焦主責(zé)主業(yè)，著力提升監(jiān)管執(zhí)法效能和投資者保護(hù)水平。堅(jiān)持懲、防、治并舉，進(jìn)一步完善監(jiān)管執(zhí)法體制機(jī)制，發(fā)揮證監(jiān)會(huì)機(jī)關(guān)司局—派出機(jī)構(gòu)—交易所“三位一體”的監(jiān)管體制優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化日常監(jiān)管的修復(fù)和糾正功能，發(fā)揮好稽查執(zhí)法對(duì)重大惡性違法行為的重拳治理效能。快、準(zhǔn)、狠打擊違法違規(guī)，集中力量查辦財(cái)務(wù)造假、“掏空”上市公司、嚴(yán)重操縱市場(chǎng)等惡性違法行為，用好用足現(xiàn)有法律法規(guī)賦予的處罰手段，“追首惡”“懲幫兇”，加大對(duì)涉案責(zé)任人的追責(zé)力度。深化資本市場(chǎng)法治建設(shè)，加快重點(diǎn)領(lǐng)域立法修法，出臺(tái)中小投資者保護(hù)政策措施文件，健全特別代表人訴訟、當(dāng)事人承諾等制度機(jī)制。強(qiáng)化科技賦能監(jiān)管，用好大數(shù)據(jù)等技術(shù)手段，破除“數(shù)據(jù)孤島”，進(jìn)一步提升監(jiān)管精準(zhǔn)性、有效性。
四是強(qiáng)化功能發(fā)揮，有力支持經(jīng)濟(jì)回升向好。制定發(fā)布資本市場(chǎng)做好金融“五篇大文章”的實(shí)施意見，健全覆蓋各類企業(yè)發(fā)展全生命周期需求的股債期產(chǎn)品和服務(wù)體系。支持新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展，抓好“創(chuàng)投十七條”“科創(chuàng)板八條”等政策文件的落地實(shí)施，支持優(yōu)質(zhì)未盈利科技型企業(yè)發(fā)行上市，發(fā)展多元化股權(quán)融資，促進(jìn)暢通私募股權(quán)、創(chuàng)業(yè)投資多元化退出渠道。健全多層次債券市場(chǎng)體系，提高產(chǎn)業(yè)債融資比重，大力發(fā)展科技創(chuàng)新債券、綠色債券，加快不動(dòng)產(chǎn)投資信托基金(REITs)市場(chǎng)建設(shè)，穩(wěn)步拓寬基礎(chǔ)資產(chǎn)范圍。聚焦農(nóng)業(yè)強(qiáng)國(guó)、制造強(qiáng)國(guó)、綠色轉(zhuǎn)型等重點(diǎn)，完善期貨品種布局，提升產(chǎn)業(yè)客戶參與度。著力提升行業(yè)機(jī)構(gòu)專業(yè)服務(wù)能力，增強(qiáng)服務(wù)新質(zhì)生產(chǎn)力和居民財(cái)富管理的綜合能力，推動(dòng)建設(shè)一流投行和投資機(jī)構(gòu)。
五是注重固本強(qiáng)基，培育更多體現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展要求的上市公司。加大力度防假打假，落實(shí)好資本市場(chǎng)財(cái)務(wù)造假綜合懲防工作的意見，進(jìn)一步提升財(cái)務(wù)造假等線索發(fā)現(xiàn)能力，進(jìn)一步完善公司治理，強(qiáng)化上市公司內(nèi)部控制、中介機(jī)構(gòu)“看門人”作用發(fā)揮等市場(chǎng)約束。全面落實(shí)上市公司市值管理指引，加大上市公司分紅、回購(gòu)激勵(lì)約束，倡導(dǎo)注銷式回購(gòu)，引導(dǎo)盈利和現(xiàn)金流穩(wěn)定的企業(yè)增加分紅頻次、提高分紅水平，著力提升投資者回報(bào)。進(jìn)一步發(fā)揮好資本市場(chǎng)并購(gòu)重組主渠道作用，完善“并購(gòu)六條”配套機(jī)制。提升上市公司走訪覆蓋面，推動(dòng)改善經(jīng)營(yíng)管理績(jī)效。健全進(jìn)退有序、優(yōu)勝劣汰的市場(chǎng)生態(tài)，鞏固深化常態(tài)化退市機(jī)制，暢通多元退出渠道，加強(qiáng)退市后監(jiān)管，加快完善退市過(guò)程中有效保護(hù)投資者合法權(quán)益的制度機(jī)制。
六是突出刀刃向內(nèi)，縱深推進(jìn)證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)全面從嚴(yán)治黨。進(jìn)一步加強(qiáng)黨對(duì)資本市場(chǎng)的全面領(lǐng)導(dǎo)，強(qiáng)化中央巡視整改落地見效，有效踐行監(jiān)管的政治性、人民性，進(jìn)一步提升監(jiān)管的專業(yè)能力。保持對(duì)資本市場(chǎng)反腐敗斗爭(zhēng)形勢(shì)的清醒認(rèn)識(shí)，堅(jiān)持一體推進(jìn)“三不腐”，全力支持配合中央紀(jì)委國(guó)家監(jiān)委駐中國(guó)證監(jiān)會(huì)紀(jì)檢監(jiān)察組深化證券發(fā)行審核領(lǐng)域腐敗問(wèn)題專項(xiàng)治理，加大對(duì)新型腐敗、隱性腐敗的穿透式治理力度，鞏固深化政商“旋轉(zhuǎn)門”問(wèn)題專項(xiàng)治理成果，持續(xù)發(fā)力鏟除腐敗滋生的土壤和條件。切實(shí)推進(jìn)黨紀(jì)學(xué)習(xí)教育常態(tài)化長(zhǎng)效化，把從嚴(yán)管理監(jiān)督和激勵(lì)擔(dān)當(dāng)作為更好結(jié)合起來(lái)，激發(fā)干事創(chuàng)業(yè)精氣神，努力打造“政治過(guò)硬、能力過(guò)硬、作風(fēng)過(guò)硬”的監(jiān)管鐵軍，為資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展提供有力支撐。?
（梁銀妍）
