<tfoot id="mmmm0"><noscript id="mmmm0"></noscript></tfoot><noscript id="mmmm0"><dd id="mmmm0"></dd></noscript>
<tfoot id="mmmm0"><noscript id="mmmm0"></noscript></tfoot>
<nav id="mmmm0"></nav>
  • <tfoot id="mmmm0"><noscript id="mmmm0"></noscript></tfoot>
  • <nav id="mmmm0"></nav>
    • <tfoot id="mmmm0"><dd id="mmmm0"></dd></tfoot><nav id="mmmm0"><sup id="mmmm0"></sup></nav>
      亚洲自偷自拍三级_www.熟女人妻精品国产_欧美97在线视频_av天堂久久9_亚洲熟妇中文字幕五十中出_麻豆成人av视频_国产色视频综合_亚洲精品久久国产高清桃花
      移動新媒體
      中國搜索
      首頁  >  財經(jīng)   >  觀察家

      劉利剛:房地產(chǎn)“崩盤論”不科學

      中國房地產(chǎn)市場近期出現(xiàn)的是一次周期性放緩,趨勢上來看,伴隨著中國城鎮(zhèn)化的不斷推進,中國房地產(chǎn)市場的需求仍將保持旺盛,出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的概率并不大。

      近期關(guān)于中國房地產(chǎn)市場的討論如火如荼,“泡沫論”也再度引發(fā)關(guān)注。筆者認為,中國房地產(chǎn)市場近期出現(xiàn)的是一次周期性放緩,趨勢上來看,伴隨著中國城鎮(zhèn)化的不斷推進,中國房地產(chǎn)市場的需求仍將保持旺盛,出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)的概率并不大。

      從一些指標來看,房地產(chǎn)市場在過去幾個月的降溫跡象十分明顯,首先房價增速出現(xiàn)掉頭跡象,同時主要城市的新房未售存量進一步上升,并攀升至12-15個月銷售量的高位附近,明顯市場一般認為的6-9個月(平均大約為8個月)的合理水平。需要指出的是,未售房屋與銷售量的比率是一個動態(tài)的數(shù)值,過去幾個月房地產(chǎn)成交量出現(xiàn)明顯下滑,導致分子變小,也在很大程度上導致了這一指標的惡化。

      但需要指出的是,中國很多城市仍然存在限購政策,從這個角度來說,如果需求仍然被壓制,貿(mào)然判斷房地產(chǎn)市場將出現(xiàn)“崩盤”并不科學。當然,筆者也認為,在一線和多數(shù)二線城市之外,中國的很多城市并不存在限購政策,同時常住人口在過去5-10年的增幅并不大,但房地產(chǎn)的建筑面積卻不小,這些城市在未來一段時間存在著房價調(diào)整和去庫存的壓力。但如果一二線城市的房價保持平穩(wěn),那么三四線城市的房地產(chǎn)市場出現(xiàn)無序化去庫存的概率則較低。

      事實上,這已經(jīng)不是討論第一次中國房地產(chǎn)市場是否崩盤。在過去的十年中,房地產(chǎn)崩盤論曾數(shù)次出現(xiàn),但最終以房價的探底回升終結(jié)。從這個角度來說,中國房地產(chǎn)市場是一個周期性很強的市場,在過去我們至少看到了兩個清晰的周期,第一個從2007年左右到2009年年中,第二個則從2009年年中到2012年年中,本輪周期從2012年年中開始,而目前來看,房價增速在今年年初出現(xiàn)見頂跡象,從歷史經(jīng)驗來看,房價觸底仍然需要大約一年左右的時間。

      從房地產(chǎn)企業(yè)的應對來看,與過去幾次房地產(chǎn)進入低潮相比,企業(yè)的行為要成熟很多。比如說伴隨著房價的走軟,房地產(chǎn)投資增速出現(xiàn)明顯下滑,同時新開工面積也在今年年初出現(xiàn)了負增長。盡管媒體報道稱企業(yè)手中囤積的土地很多,但從同比數(shù)據(jù)來看,未開發(fā)土地的數(shù)量也出現(xiàn)了負增長,同時企業(yè)的拿地熱情也明顯下降。從這些行為來看,房地產(chǎn)企業(yè)已經(jīng)先于市場進行調(diào)整,這符合周期性的經(jīng)濟行為,也有利于房地產(chǎn)市場的理性和有序調(diào)整。

      與此同時,房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負債率也處于較為健康的水平,從這個角度來說,房地產(chǎn)企業(yè)并沒有太強的動力來突擊降價降低庫存。在國內(nèi)上市的房地產(chǎn)企業(yè)的資產(chǎn)負債率在2013年年底已經(jīng)降低了到了50%左右,這遠遠低于金融危機期間的90%,表明房地產(chǎn)企業(yè)的整體財務狀況良好。從過去幾輪房地產(chǎn)市場調(diào)整來看,每次房地產(chǎn)市場出現(xiàn)調(diào)整,行業(yè)的集中度都出現(xiàn)較為明顯的上升,在過去3年中,前10大房企的市場份額上升了3個百分點到13.3%,前50大房企的市場份額則上升了5個百分點至25.4%,這表明市場出現(xiàn)了顯著的兼并重組跡象,而這一跡象在未來一段時間可能會更加明顯。

      這些都表明中國房地產(chǎn)市場在過去一年的房價飆升后,進入新一輪的周期性調(diào)整,而這樣的市場調(diào)整也是必須且不可避免的。

      從一些長期指標來看,中國房地產(chǎn)市場事實上仍有較大的上升空間,同時房地產(chǎn)市場的需求也仍將保持旺盛。

      首先,中國的房價收入比保持在7左右的水平,即購買一套70平米的住房大約需要消耗一個家庭7年左右的收入,這個水平盡管顯著高于歐美等發(fā)達國家,但仍然在合理范圍之內(nèi)。當然,大城市的房價收入比較高,比如說北京在12-13左右,上海則在10左右,但與之相比,香港在20左右,日本也在10左右,這表明中國一線城市的房價盡管不便宜,但也沒有出現(xiàn)顯著的泡沫跡象。

      第二,中國一線城市的房租收益比從2010年以來保持在2.5-3.0%左右的水平,這一水平與2008年之前相比有較大幅度的下滑,但從全亞洲來看,中國城市的房租收益比保持在一個正常的水平,略低于香港的3.0%,但高于新加坡的2.4%,孟買的2.4%以及臺北的1.6%。伴隨著中國貨幣政策放松,房租收益比與存款利息之間的“差距”也會逐步收窄,這也反映了中國房地產(chǎn)市場的周期性調(diào)整過程。

      第三,從絕對價格來看,中國的房價仍然遠遠稱不上“昂貴”。比如說上海中心城區(qū)的平均房價在7000美元左右,與臺北相當,但顯著低于孟買的11600美元,東京的11460美元,新加坡的18000美元以及香港的20000美元。從這些角度來看,上海作為一個逐步崛起的國際金融中心,其房價并沒有脫離基本面太多。

      第四,從全國范圍來看,目前的房屋存量大約為210億平米左右,這大約等于目前7.3億城鎮(zhèn)人口人均住房占地面積為29平米左右,在未來的10年中,大約還有2億人會進入城市,而這些新增人口對房地產(chǎn)的需求仍將十分旺盛,按照中國國務院發(fā)展研究中心的估算,到2023年,人均住房面積將上升至34平米左右,接近于經(jīng)合組織國家的平均水平。按照這一估算,盡管但增速會在2018年前后進入負增長的軌點,中國實際住房在建面積在未來10年仍將處于高位。

      (注:本文選自《金融時報》中文版,僅代表作者觀點)

       
      英拉獲釋后逛街 感謝精神上支持的泰國人 諾曼底登陸紀念 女政要爭奇斗艷服裝盤點
      英拉獲釋后逛街 感謝精神上支持的泰國人 諾曼底登陸紀念 女政要爭奇斗艷服裝盤點
      鄭爽曝與張翰分手 鄭爽家庭背景整容真相曝光 “花兒”許晴劉濤不和 許晴劉濤美貌大PK
      男人魅惑彩妝攝影 全智賢范冰冰奧莉小七 兒童節(jié)明星與嫩娃比萌

      新聞熱搜榜

          京津冀一體化

          詳細>>

          2014電子商務大會

          詳細>>
             
          • 專訪鼎新恒總經(jīng)理

            專訪鼎新恒總經(jīng)理

          • 談民營企業(yè)吸引外資

            談民營企業(yè)吸引外資

          聯(lián)系我們

          電話:010-84883646 E-mail:wangsn@chinadaily.com.cn
          专栏| 珲春市| 沂水县| 佛冈县| 沁源县| 多伦县| 田东县| 凤翔县| 新竹市| 新干县| 安阳县| 宁陕县| 钟祥市| 赤壁市| 湖南省| 衡南县| 徐闻县| 建始县| 修水县| 彰化县| 巴东县| 永安市| 洛川县| 伊吾县| 儋州市| 会理县| 贵溪市| 荣昌县| 安庆市| 玛纳斯县| 海口市| 林芝县| 三台县| 桂阳县| 左贡县| 凌海市| 剑阁县| 隆尧县| 吉安县| 桐梓县| 新营市|