在銀行間市場(chǎng)呈現(xiàn)一派“衰退式”寬松狀態(tài)下，央行則持續(xù)保持公開市場(chǎng)零操作。不少分析機(jī)構(gòu)表示，央行近期的靜默是為了“憋大招”。央行昨日在旗下刊物中發(fā)聲稱，目前市場(chǎng)資金量?jī)r(jià)總體合理。

昨日，央行繼續(xù)暫停了公開市場(chǎng)操作，這已是央行連續(xù)第六次暫停。盡管4月不斷有IPO打新資金和財(cái)政存款的擾動(dòng)，但銀行間市場(chǎng)流動(dòng)性依舊持續(xù)寬松，資金利率快速下行。昨日，銀行間市場(chǎng)利率再度全線下跌，其中隔夜Shibor下跌至1.489%，創(chuàng)下五年來(lái)新低；7天期Shibor下跌至2.355%，同樣創(chuàng)下五年以來(lái)新低。

央行的持續(xù)暫停公開市場(chǎng)操作，也被市場(chǎng)理解為央行是在“憋大招”，不少機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)央行將在5月降息降準(zhǔn)。昨日央行在其主管的刊物中刊發(fā)文章稱，目前貨幣政策正在逐步傳導(dǎo)，前期各項(xiàng)政策效果正在逐步顯現(xiàn)，市場(chǎng)資金量?jī)r(jià)總體合理，其還表示，近期以來(lái)降準(zhǔn)降息政策使融資成本確實(shí)降低了。

民生證券研究院執(zhí)行院長(zhǎng)管清友認(rèn)為，目前銀行間市場(chǎng)的寬松屬于 “衰退式”寬松，這也是銀行間資金利率下行的核心驅(qū)動(dòng)因素，而“衰退式”寬松源于實(shí)體信用需求收縮與銀行風(fēng)險(xiǎn)偏好下降的疊加。預(yù)計(jì)資金面寬松至少會(huì)持續(xù)至二季度末。他認(rèn)為，“在政府財(cái)政收入下降、赤字率空間受限、土地財(cái)政貢獻(xiàn)減弱、城投失去了地方政府債務(wù)職能，經(jīng)濟(jì)下行高壓不減的背景下，基建投資的資金缺口亟須補(bǔ)充。在此背景下，基建投資的資金缺口還看央行。PSL（抵押補(bǔ)充貸款）或者再貸款范圍和規(guī)模擴(kuò)大，中國(guó)版QE箭在弦上”。