中國(guó)日?qǐng)?bào)網(wǎng)9月7日電（信蓮）福布斯中文網(wǎng)7日?qǐng)?bào)道稱，這位喜歡戴著墨鏡在投資會(huì)議上四處招搖并且用第三人稱稱呼自己的億萬富豪級(jí)債券交易者上周發(fā)布了一份報(bào)告，詳細(xì)敘述了他對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的展望。而在這份報(bào)告發(fā)布后的一小時(shí)之內(nèi)，格羅斯的名字開始在Twitter上廣為傳播。報(bào)道原文如下：

誰敢說比爾·格羅斯（Bill Gross）不知道如何制造轟動(dòng)？

這位喜歡戴著墨鏡在投資會(huì)議上四處招搖并且用第三人稱稱呼自己的億萬富豪級(jí)債券交易者上周發(fā)布了一份報(bào)告，詳細(xì)敘述了他對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的展望。而在這份報(bào)告發(fā)布后的一小時(shí)之內(nèi)，格羅斯的名字開始在Twitter上廣為傳播。

雖然在粗略瀏覽格羅斯的那份報(bào)告之后可能會(huì)把公眾對(duì)此的關(guān)注歸因于他的開篇第一句話（尺度確實(shí)重要）甚至他對(duì)動(dòng)物王國(guó)的深思（“大象、長(zhǎng)頸鹿、鯨魚，誰不愛它們呢?”），但人們?cè)谡務(wù)摳窳_斯的真正原因是由于他對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)及其加息行動(dòng)的看法。

“長(zhǎng)期以來我所提倡的美聯(lián)儲(chǔ)緊縮周期的時(shí)點(diǎn)和最終‘尺度’，現(xiàn)在似乎注定要被淪為‘力度太弱、時(shí)間太晚’的下場(chǎng)，”他寫道，“‘時(shí)間太晚’指的是他們可能已經(jīng)錯(cuò)過了2015年初的最佳加息時(shí)機(jī)；而‘力度太小’是相對(duì)于我對(duì)新的中性名義政策利率的判斷——它應(yīng)該更加接近于2%，但如今已無法在避免市場(chǎng)進(jìn)一步激起市場(chǎng)恐慌并導(dǎo)致其自我催生‘金融動(dòng)蕩’的情況下接近這個(gè)利率水平?！?/p>

他并沒有就此打住。

“美聯(lián)儲(chǔ)正在開始認(rèn)識(shí)到，維持了六年之久的零利率已經(jīng)對(duì)美國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成負(fù)面影響，”格羅斯繼續(xù)說，“它破壞了經(jīng)過歷史考驗(yàn)的資本主義基礎(chǔ)商業(yè)模式，比如養(yǎng)老基金、保險(xiǎn)公司以及儲(chǔ)蓄意愿本身。如果儲(chǔ)蓄萎縮，那么其孿生兄弟——投資——也會(huì)隨之萎縮，然后長(zhǎng)期生產(chǎn)力也會(huì)如此，我們已經(jīng)不僅在美國(guó)而且在世界范圍內(nèi)看到長(zhǎng)期生產(chǎn)力的萎縮?！?/p>

在格羅斯發(fā)出這些言論之前，美國(guó)股市剛剛經(jīng)歷了兩周的動(dòng)蕩，這場(chǎng)動(dòng)蕩使得美國(guó)三大股指今年的走勢(shì)從上漲變成下跌：自從2015年第一個(gè)交易日以來，道瓊斯指數(shù)累計(jì)下跌8.9%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)累計(jì)下跌1.3%，標(biāo)普500指數(shù)累計(jì)下跌6.2%。雖然投資者對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的擔(dān)憂肯定助漲了美國(guó)股市最近的下跌，但投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的擔(dān)憂也在這波恐慌中發(fā)揮了作用。聯(lián)邦基金利率的提高將會(huì)意味著，為了獲得收益，投資者可能會(huì)開始把錢從股市轉(zhuǎn)移到風(fēng)險(xiǎn)較低的投資類別（比如美國(guó)國(guó)債）。

格羅斯的9月展望與他在今年年初發(fā)表的那份報(bào)告相吻合。他在那份報(bào)告中借用了莎士比亞的一句話，告誡投資者“當(dāng)心三月十五日（beware the ides of March，意指當(dāng)心壞事發(fā)生——譯注）”。今年1月他寫道：“到今年年底時(shí)，許多資產(chǎn)類別的投資回報(bào)將會(huì)出現(xiàn)負(fù)數(shù)。美好時(shí)光已經(jīng)結(jié)束了?！?/p>

那么，在這種環(huán)境中投資者應(yīng)該如何應(yīng)對(duì)呢？格羅斯預(yù)言，近期內(nèi)，股票投資收益很可能是有限的——甚至可能是負(fù)數(shù)，而且如果這個(gè)環(huán)境沒有發(fā)生變化，那么即便私募股權(quán)投資基金和對(duì)沖基金也將難以獲得成功。這使得現(xiàn)金或接近于現(xiàn)金的資產(chǎn)——比如格羅斯推薦的一兩年期企業(yè)債券——能夠最好地控制風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)的關(guān)系。

回到他最初的論點(diǎn)，即“尺度的確重要”，格羅斯在報(bào)告結(jié)尾處提出了更多的告誡之言：“無論你是高或矮，或者你的投資組合是大或小（最好大些?。诳深A(yù)見的未來這些投資組合的漲幅不會(huì)像你所希望的那么大。”

譯 陳瑋 校 李其奇