中國加速進入寬松周期，對投資、消費將產(chǎn)生重大影響，而對負債率高或者急于融資的企業(yè)是利好。

自24日起，金融機構一年期貸款基準利率下調(diào)0.25個百分點至4.35%；一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點至1.5%；個人住房公積金貸款利率保持不變。同日起，下調(diào)金融機構人民幣存款準備金0.5個百分點，符合“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款標準的金融機構額外降低存款準備金率0.5個百分點。中金測算，此次釋放流動性7000億到8000億元，剛好補充8、9月外匯占款下降7000億元的損失。

從去年11月以來，央行先后五次下調(diào)貸款及存款基準利率，以滑雪運動員的速度快速降息。

對存款人很不幸，2014年9月一年期存款利率是3％，現(xiàn)在下降了一半。既然央媽兜底了銀行流動性，那些曾經(jīng)狠咬一口銀行的寶寶類理財產(chǎn)品注定前景黯淡。今年投資者心理預期大幅下降，理財類產(chǎn)品收益率到5％就能被搶購一空，比起以往動輒7％、8％的收益率，真是天上地下。

降息對消費是個利好，既然存款利率實際已是負利率，既然投資風險在上升，把有限的錢用在無限的消費之中，就是很多人的選項。從9月份的宏觀數(shù)據(jù)來看，消費算是個亮點。不過，靠貨幣貶值的恐懼感引發(fā)的消費未必能持久，需要消費的人未必有能力提升消費水平，由于人民幣匯率較為堅挺，有能力消費的人會到境外消費，你讓央行把匯率也降下來，有些異想天開了。

對于小微企業(yè)與三農(nóng)未必是什么利好，你再降息，小微企業(yè)與三農(nóng)的高風險沒有因此降下去，用定向降準讓小微企業(yè)與農(nóng)業(yè)能夠融到便宜錢，違背規(guī)律。也許如劉強東先生所說，有些人在農(nóng)業(yè)領域折騰是為了騙取政府從牙縫里省下來的補貼。

低息造就債券牛市，對高負債的企業(yè)和地方政府是利好，省下一大筆利息費用，企業(yè)會抓緊“天賜良機”加杠桿，加快發(fā)債。債券收益率沒有最低，只有更低，一個讓企業(yè)脫困的低息融資周期疾速吹大。

9月24日晚，萬科公告今年第一期50億元五年期債券的票面利率為3.50%，五年才3.5％已經(jīng)逼迫國債信用水平。根據(jù)財政部公告，于2015年9月14日上市的5年期國債，票面利率為3.14%。而來自Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示，5年期國開債當前市場利率為3.54%左右，同期限國債市場利率為3.13%左右。美林美銀公司債指數(shù)顯示，中國在岸公司債收益率于9月23日跌至4.67%，創(chuàng)五年新低。9月7日，高評級公司債收益率和相同期限國債收益率的利差也降至83.6個基點，創(chuàng)2009年8月以來的新低。其中，大部分紀錄來自中國開發(fā)商。再這么發(fā)展下去，三十年的企業(yè)債票面利率只有5％了。

房地產(chǎn)更是會大大受益。歷史經(jīng)驗看，每次負利率，房價會大漲。國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，在我國4次負利率期間，房地產(chǎn)都呈現(xiàn)出價格大幅上漲的情況：1992~1995年累計漲幅60%，2003~2005年累計漲幅34%，2006~2008年累計漲幅12.8%，2010~2012年累計漲幅15%。

目前房貸利率史上最低。1996年啟動個人住房貸款，當時商業(yè)貸款利率為15.12%；經(jīng)過連續(xù)7次下調(diào)，2002年2月21日的商業(yè)貸款利率為5.76%；2007年9月15日又漲至7.83%、2008年12月31日下調(diào)至5.94%；2011年7月7日為7.05%；此后一路下調(diào)，目前是5%。本輪周期房貸下跌25％左右，房奴此時不貸，更待何時？

股票市場爆發(fā)出熱情。從歷史數(shù)據(jù)看，降息后股市有漲有跌，看市場當時的強悍程度。現(xiàn)在股市處于反彈關鍵階段，要破除上面密集套牢盤的雷區(qū)，央行點了一把火。在“雙降”消息發(fā)布后，新加坡富時A50指數(shù)瞬間拉升2.5%，滬指在該消息發(fā)布之前重返3400點大關，創(chuàng)業(yè)板大漲超3%重回2500點大關。

全球進入寬松周期，讓存款者在瑞士等國家還要支付“存款稅”，四處亂竄的資金已經(jīng)抬高了倫敦、悉尼、深圳的房價，讓債券進入史無前例的大牛市階段，讓一些做空大宗商品的人賺取了做夢也沒想到的財富，也讓很多只有一張白紙的創(chuàng)業(yè)者成為富翁，更讓美國、日本等國股市在債務纏身、經(jīng)濟動蕩的情況下創(chuàng)出新高。

貨幣急劇寬松是對老實存款者的懲罰，專業(yè)投資者進入黃金時代，普通人必須進入資產(chǎn)配置與投資，結(jié)果就是，財富會進行一輪空前規(guī)模的重新分配。