周一大盤延續(xù)上周短線調(diào)整走勢(shì)，上證指數(shù)順勢(shì)小幅低開后，逐步震蕩縮量下跌，尾市略有回升。筆者認(rèn)為，短線調(diào)整一是滬指突破2100點(diǎn)后有整固消化上檔套牢的要求，二是受經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不確定因素影響。不過，隨著9月份數(shù)據(jù)周一明朗后，短線整固行情結(jié)束，股指有重拾升勢(shì)的趨向。

消息面最受關(guān)注的是周一和周四公布的宏觀數(shù)據(jù)。國家統(tǒng)計(jì)局昨日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，9月CPI數(shù)據(jù)同比升1.9%，9月PPI數(shù)據(jù)同比降3.6%，創(chuàng)35個(gè)月新低，均符合預(yù)期。筆者認(rèn)為，通脹水平重回1時(shí)代，說明自新一輪謹(jǐn)慎貨幣寬松以來，對(duì)物價(jià)帶來的負(fù)面作用影響不大，這為貨幣政策進(jìn)一步寬松提供了空間，對(duì)股市應(yīng)該是正面因素。9月工業(yè)生產(chǎn)者價(jià)格PPI數(shù)據(jù)創(chuàng)35個(gè)月新低，印證了伴隨經(jīng)濟(jì)的下行，產(chǎn)能嚴(yán)重過剩導(dǎo)致生產(chǎn)需求的持續(xù)低迷，說明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)整體情況并不盡如人意。筆者比較認(rèn)同發(fā)改委宏觀經(jīng)濟(jì)研究院研究員王小廣觀點(diǎn)，全球需求疲軟是導(dǎo)致近幾個(gè)月PPI指數(shù)持續(xù)下跌的原因。當(dāng)前全球最大問題在于無需求，預(yù)計(jì)PPI指數(shù)還將持續(xù)下行。這樣的趨勢(shì)也是抑制股市難以轉(zhuǎn)強(qiáng)的內(nèi)在原因，這是一個(gè)長(zhǎng)期問題，投資者在操作過程中要時(shí)刻保持清醒的頭腦，不能忘記我們所處的市場(chǎng)環(huán)境。另一個(gè)負(fù)面因素是，IPO初審名單一周新增17家，IPO新政實(shí)施后，券商自營打新資金猛增417%，這類信息只要集中出現(xiàn)，就會(huì)短線對(duì)股指形成較大的負(fù)面沖擊。

趨勢(shì)上，上證指數(shù)近期在快速?zèng)_高2100點(diǎn)之后，接連續(xù)出現(xiàn)了震蕩小幅下挫，周一尾市股指略有回升。當(dāng)前的行情趨勢(shì)可以理解為滬指對(duì)2100點(diǎn)的整固行情，一方面是對(duì)上檔套牢的消化，另一方面則是在等待宏觀數(shù)據(jù)的逐步明朗。筆者認(rèn)為，短線整固并不影響股指緩和震蕩揚(yáng)升的中級(jí)反彈趨勢(shì)，投資者仍可以在謹(jǐn)慎看多的同時(shí)，密切關(guān)注周四發(fā)布三季度宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)。